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美聯儲到底是什麼東西?

作者:廣南子  於 2008-1-14 14:31 發表於 最熱鬧的華人社交網路--貝殼村

作者分類:經濟觀察|通用分類:其它日誌

在世界各國眾多的中央銀行中,美聯儲無疑是最有影響力的。美聯儲的一舉一動都牽動著世界經濟乃至政治格局的神經。甚至有人認為,美聯儲就是世界的中央銀行。

  然而,我們實際上對這個世界上最有影響力的中央銀行「知之甚少」。時至今日,關於美聯儲的性質——是一家股份公司還是一個政府機構——還存在著極大的爭議。一篇題為《你所不知道的美聯儲》的網路文章認為美國中央銀行是一家註冊在特拉華州(Delaware)的私人企業(Private Company),其基本特點就是金融寡頭們的行業協會。後來在宋鴻兵先生的《貨幣戰爭》一書中,編著者甚至認為,「直到今天,中國可能也沒有幾個經濟學家知道美聯儲其實是私有的中央銀行」,美聯儲本身成為一個「迷人」的研究課題。

  清華大學出版社出版的《我在美聯儲監管銀行》(以下簡稱《我》)作者盧菁女士以親身經歷向我們展示了關於美聯儲的諸多細節,解答了一些我們長久以來頭腦中的困惑。作者曾在加拿大約克大學擔任經濟學教授,後來離開學術界加入美聯儲,於1998年到2001年間,在美聯儲系統紐約聯邦儲備銀行的銀行監管部擔任高級銀行檢查員。從一個普通讀者和一個非金融研究者的角度來看,《我》這本著作給我們提供了一個觀察美聯儲的獨特視角,讓我們從作者的親身經歷和工作中了解到一個與印象中完全不同的美聯儲。

  美聯儲的性質:

  一個相對獨立的半官方機構,既是私人的又是政府的

  作者非常認同美聯儲的獨立性。美聯儲是獨立於政府的機構,直接向國會負責。人事安排和財務上的獨立,使得美聯儲能夠不受黨派和政治的干擾,較超脫地完成自己的使命。

  不過,作者關於美聯儲是否政府機構的認識似乎與米爾頓·弗里德曼的認識有些不同。作者認為,美聯儲是一個獨立自主的非政府部門。而在弗里德曼看來,「聯邦儲備體系的理事會由7名成員組成,所有這7名成員都需經總統提名並由參議院同意任命。很明顯,這是一個政府機構」。「困惑的出現是因為12家聯邦儲備銀行是聯邦特許股份公司,每家銀行都有自己的股東、董事和總裁。名義上,聯邦儲備銀行由私人擁有」。他還特別指出,「聯邦儲備體系中最重要的政策機構不是理事會本身,而是公開市場委員會。公開市場委員會是由7名理事加上12家銀行總裁組成。但是,僅有5名總裁擁有表決權。」由於理事會是政府機構,私人擁有的聯邦儲備銀行的投票權小於政府機構,這樣的安排保證了聯邦理事會擁有最終的控制權,也就更加保證了聯邦儲備體系成為代表公眾利益的政府機構,而不是其持股人的直接代言人。

  總體而言,我們倒是傾向於認為美國聯邦儲備系統是一個相對獨立的半官方機構。也許正如美國眾議院銀行貨幣委員會前主席的帕特曼曾經說過的那樣:「從憲法上講,聯邦儲備系統是一個古怪的東西」。因為它既是私人的又是政府的;既是行政的又是立法的;既是全國性的又是地區性的。這正是美國聯邦儲備系統的獨特之處。

  美聯儲的三大職能是制定和實施貨幣政策、監管銀行和提供支付清算系統。在《我》中,作者根據親身經歷詳細介紹了美聯儲監管銀行的理念和方法。

  應該如何看美聯儲:

  用「陰謀論」的觀點來看待美聯儲是有失客觀和公正的

  對於公眾來說,美聯儲神秘的原因在於它自身的不透明。格林斯潘已經大大提高了聯儲的透明度,不僅利率決策、近期貨幣政策的趨勢得以及時向大眾宣布,決策的會議記錄也可以延期公開發表。2006年1月31日接任美聯儲主席的伯南克必須將聯儲的透明化推進下去,市場必須知道政策的制定者在思考什麼和如何思考,才能有更準確的預期,因為預期對市場的良好運行無比重要。

  從歷史上來看,聯儲的張力使它獲得了今天的地位。在世界各國開始將實施貨幣政策和金融監管的權力分開的同時,美聯儲則成為了美國的「金融沙皇」。對於世界其他國家的人來說,全球化和美國經濟的重要性實際上已經使美聯儲成為了可以影響世界的經濟決策者,只是面向美國還是開始考慮承擔起世界中央銀行的責任來,也是聯儲不能迴避的挑戰。

  最後,我們還想強調的是,盧菁女士這本著作讓我們詳細了解了美聯儲是如何監管銀行的,它從一個側面反映出,用「陰謀論」的觀點來看待美聯儲是有失客觀和公正的。儘管我們承認國與國之間存在因權力爭端而可能出現的相互攻擊,但這似乎與美聯儲本身無關。在中國國內一些人擔心遭遇金融核戰爭打擊的時候,看一看這本《我在美聯儲監管銀行》也許能讓我們少一點「杞人憂天」,多一點理性思考。


2008年01月12日  來源: 廣州日報 作者: 管清友 張弛

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