倍可親

紐約比倫敦更能吸引中國公司

作者:廣南子  於 2007-12-16 07:53 發表於 最熱鬧的華人社交網路--貝殼村

作者分類:經濟觀察|通用分類:其它日誌

在倫敦,人們深信紐約的問題在於監管。而在紐約,他們對倫敦也存在同樣的說法。

這是兩個城市的唯一「共識」。倫敦最近已開始宣稱自己是全球金融之都,在他們來看,美國對本世紀初的安然(Enron)和世通(WorldCom)等公司醜聞反應過度,為他們創造了機遇。人們普遍認為,醜聞之後制定的公司治理法案《薩班斯-奧克斯利法》(Sarbanes-Oxley)過於繁雜。

總部位於倫敦的大型中介經紀公司Icap的負責人邁克爾•斯賓塞(Michael Spencer)甚至評論說,倫敦金融城「應該在帕特諾斯特廣場(Paternoster Square)為薩班斯和奧克斯利塑像」,以紀念他們的貢獻。

在紐約,人們相信倫敦的監管可能過於溫和,最終對自己不利。10年前才上台的工黨政府已對英國監管體制進行了徹底改革。

可以說,這一體制眼下才開始面對首個真正的考驗,今夏信貸危機的衝擊波和北岩銀行(Northern Rock)擠兌事件無利於人們激發對倫敦的信心。

如果以一種更中立的角度來看待上述兩個金融中心的宣言,二者力量的天平比乍看起來更為微妙。

對紐約有利的是,其股市市值遠遠超過了倫敦股市。國際投資者最普遍使用的指數——摩根士丹利資本國際指數(Morgan Stanley Capital International)顯示,美國股市市值佔全球總市值的41.7 %,而目前排名全球第二的英國股市僅佔9.9%。

但是,如今紐約的主導地位遠不如以前。2002年底,即便在科技泡沫破裂后,美國股市市值佔全球總市值的比重也高達54%。

此外,在倫敦金融城佔據主導地位的,是總部位於紐約的公司。但紐約必須應對華爾街大公司今年遭受的一系列災難性後果。紐約處於今年信貸危機的震中,這無益於其作為金融中心的地位。

倫敦可以舉出自己在外匯市場的主導地位,而它的這一地位還在不斷增強。國際清算銀行(BIS)的數據顯示,今年倫敦在全球外匯交易總額中佔34.1 %的比重,而紐約佔16.6%。

3年前,倫敦在全球外匯交易總額中佔31.3 %,而紐約為19.2%。

支持倫敦的人還舉出倫敦在首次公開發行(IPO)方面的成功。針對小公司的另項投資市場(AIM)面臨的監管要求更加寬鬆,在計劃上市融資的公司中很受青睞。

Dealogic的數據顯示,去年,倫敦證交所(LSE)和AIM市場的IPO融資額(553億美元)高於納斯達克(Nasdaq)和紐約證交所(NYSE)的總和(468億美元)。

但Dealogic的數據顯示,今年倫敦的IPO速度正在放緩,而紐約卻展現出復甦趨勢,並有再次超過倫敦的勢頭。在截至11月5日的一年內,紐約的上市交易已融資452億美元,而AIM市場和倫敦證交所的融資總額只有447億美元。

針對全球最火熱的市場,納斯達克和紐約證交所吸引的中國IPO數量均超過了AIM市場,而倫敦證交所主板連一家中國公司都沒吸引到。

AIM市場的支持者也不得不面對其股票的表現問題。富時AIM全股指數(FTSE-Aim Allshare)的波動性一直很高,目前,該指數的點位較去年創下的峰值水平下跌超過10%。

因此,儘管AIM市場受到那些希望上市融資的公司青睞,但這與其在投資者中的聲望並不匹配。就長期來看,糟糕的投資表現可能加大AIM市場上市公司的融資難度。

最後,還存在生活質量的問題。多年來,倫敦一直是美國銀行家青睞的地方。但英鎊走強可能是個問題。

倫敦正迅速獲得一個生活費用昂貴之地的名聲。疲弱的美元無損紐約的全球影響力,但如果英鎊持續強勢,再加上如果倫敦城中心的房價繼續居高不下,倫敦的生活成本可能會變得過於昂貴,對自己不利。

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