中國股市的水有多深（上）？

一位『』股神『』望洋興嘆『』式的嘆息到。

股市水太深，恐怕是所有股民的共識。無論是久經沙場而不死的股市戰神們，還是剛涉獵股市叢林，希冀一夜暴富的『』老小鮮肉『』們，在95%的『』綠化率『』背景下，滿身心創傷，且無可奈何。

        股市經歷了三周驚心動魄過山車式的大起而後大落，毫無異議地把蓄積了五年的破空升勢，尤其是自去年後半年，各方精心布局，期待借亞投行創立的東風，形成2015大牛市的希望徹底撲滅。至此，從政府到股民，從投資機構到股市管理局機關，從專家到新聞媒體，紛紛從唱牛吹漲到目瞪口呆，無論誰，用什麼理論，都無法理解和全面解釋這種中外經濟史上，絕無僅有的股市『』瘋病牛躍山-落崖『』現象，比如做空力量強大，外資抽離，IPO吸金過快過量，甚至反動勢力在亞投行簽字儀式的關鍵時刻，企圖破壞中國金融繁榮穩定的局面，降低國際社會對亞投行的期冀等陰謀論，紛紛出籠。

怎麼說呢，我總覺得現在很多所謂經濟學家們，馬後炮理論家多而前瞻性經濟家少，是為事後諸葛類經濟學家；政策解釋家多，系統性經濟學家少，是為政治型或者說是喉舌性經濟學家。他們沒有摸石頭的勇氣，甚至連此想法都沒有，他們有的是吃著納稅人的高俸祿，享著名利，坐在窗明幾淨的辦公室，力爭創造論文數量世界第一的『』國際眼光『』；他們還有把納稅人的血汗當糞土，動輒上百千萬砸出去，去聘請國外『』著名『』而對中國毫無意義的專家教授的胸懷和膽略。所以，中國的許多經濟家們只是一大群跟在社會實踐運動後面，衣食無憂，滿腹西方現代理論，為社會實踐後果做註腳的筆杆子，永遠跟在世界『』先進理論『』後面亦步亦趨的邯鄲學步者而已。

     離題遠了，咱回頭聊股市。

        怎麼才能比較正確認識當前股市？我以為大概從以下幾點研究，基本可以理清中國股市的脈絡，從而給予其比較正確的定位：

  一，中國股市是典型的政策市，非經濟學意義上的標準證券市場。這樣的結論，無論中外機構還是專家學者，無論對中國看好看敗者，都不可能否認。如果把中國股市看作中國實體經濟的晴雨表，從股市來探究整體經濟走向，只能是一廂情願罷了。

       這次股市跌宕起伏，以過山車遊戲般的表現，直接導致了政府高層的關注，於是政府各部門採取了毫不掩飾的政策干預，迅速推出強制股市買賣行為的非經濟措施，直至國家最高安全部門出面。一系列的組合救市行動在短短几天內發動，救市效果立竿見影 ，充分顯示了『』政策市『』運作的果斷和效力。

      從結果看，中國避免了經濟被股市全面拖入衰退的大危險情，有其不可估量的政治和經濟意義。但是，隨之而來的負面影響，也不可避免地顯現出來。各方對中國經濟進一步市場化改革，尤其國際資本對中國市場的預期，產生了高度懷疑和疑問。沒有什麼國際資本會對無規則的，經常發生不可預期的政府強力干預的市場會投入更大的熱情，因為資本的存在是為了謀利，謀利的前提是其資本的安全，而資本的安全最大的保障是，資本是自由的，是所有者可以自主操控的，這就是為什麼，包括股市在內的金融市場必須有嚴格的完整的，並且最大限度不受政府意志干預的規則。這也是吸引國際資本的軟基礎設施。

          二，股市募集資金的最終流向，是股市建立的意義和股市本質所在。這也就是為什麼股市是體現經濟基本面的晴雨表。健康和成熟的股市，絕不是經濟增長熱點所在，也不能是拉動整個經濟的發動機，更不能成為經濟大鱷，甚至權貴經濟投機取利，虐殺小投資人的合法舞台，即使巨型國資企業，也不應該無節制地以套取資本為目地的攪動股市，把股市作為輸血機器，以掩蓋自身資本賬面的虧缺。而股市至今表現出來的各種現象恰恰相反，管理部門恰恰希望並且已經把股市做成了豪賭的場所，即使上市實業套現資金，也只有極低的比例用於實業發展投資，有文章研究給出的數字是，不大於30%，而另外70%，大多進入金融產品領域、房地產、個人消費，以及通過各種渠道轉移至國外。如此巨量的股市資金流失於實業產業之外，不僅改變了股市建立的最基本功能和意義，同時確立了股市的投機性、撈金性質，表現在以散戶為主的短期投資行為，和金融大鱷們以雄厚資本為權柄的人為炒作行為，儼然一個合法的大鱷吞小蝦的賭場。

        這與成熟的資本國家的股市功能相去甚遠。更何況中國的股市是仿效當代資本主義國家的運行模式，東施效顰之外並沒有真正學到股市運作的真髓，並且最重要的是設立中國股市時，根本沒有研究和充分認識到，兩者根本不同的政治經濟生存環境！以美國為典範的資本主義國家的股市，是建立在本國開放的，有秩序的金融市場背景下的，以國民經濟各行業平均利潤差別較小的均衡結構下，並輔以相對公平的競爭，和基於相對完善的法律法規，政治、歷史、文化等綜合社會條件下運行的金融產品市場。甚至美國經常以其主導全球經濟和金融的強大優勢地位，能夠輕易轉嫁本國金融危機。中國與之基本無可比性。

    如果再加上某些國民的好堵性，政策有意誘導股市的暴富心態，那麼中國股市就一定是現在的結果和現象。

        這一切實際上就是經濟思想全盤西化的結果，完全拋棄了從中國國情出發，實事求是，建設有中國特色社會主義的中心思想，試圖一蹴而就，跳躍式建成全球數一數二的大資本市場的宏大理想，跌跟頭是早晚的事，7年一個危機降臨的循環，決不可輕視，也絕對不能任其發展下去。

       從這方面講，中國股市是建立在不明朗的地基之上的華麗樓閣，水深不可測可見一斑。