9月19日,美聯儲公開市場委員會(FOMC)已經發布決議,宣布美國量化寬鬆政策(簡稱QE)不變,繼續維持每月採購850億美元債券的計劃。同時宣布,短期利率也將維持在接近零的位置,即0~0.25%超低利率。也就是說,美國將繼續開動印鈔機,仍然以極低的利率,進一步刺激市場經濟。不過,美聯儲官員也作了補充說明,除非看到更多證據表明美國經濟走強,到那時才會考慮縮減購債規模。
美聯儲這次會議,是過去一年多來世界頗為關注的一個政策確定會。之前,由於美聯儲不時放風,人們普遍認為美國經濟已經好轉。這一決議的宣布,顯然是出乎了很多人的意料之外。因為6月中旬時,伯南克曾經在一次聯儲會議上,宣稱對美國就業市場樂觀,不僅上調了未來經濟增速,還表示今年下半年可能縮減購債規模,且在2014年中可能完全結束現有的量化寬鬆政策。他的表態,在當時引起了市場的劇烈震蕩,不僅美元指數上漲,而且美元兌非美元貨幣也全線上漲。與之相反的,是黃金和白銀市場的大幅下跌,創下了最近三年以來的新低。
金融危機發生后,美國經濟確實開始逐步向回歸實業和再工業化方向發展,特別是在四輪寬鬆政策和低利率刺激下,再加上社會本身持續不斷的創新能力,經濟有了一些明顯改善,就業率也有所提高。但反常的是,美國已經先後實行了四輪的量化寬鬆政策,正常情況下,市場增加了這麼多的基礎貨幣,如果經濟真的已經復甦,通貨膨脹率一定會相應增高。可是,美國自2009年實行第一輪QE以來,通脹率一直徘徊在2%左右,且呈下降趨勢。出現這種狀況的唯一解釋,是貨幣流通速度較低。當然,也有另一種可能,印出的這些紙幣大部分都變成熱錢流向了世界其他國家。但無論哪種原因,都說明了美國經濟並未復甦,至少不如人們想象地那樣好。
相信人們應該還記得,美國的QE政策是在什麼情形下問世的。所以,從根本上來講,美聯儲的QE政策,主要是為了拯救華爾街而特設的。不誇張地說,華爾街的整個金融系統,都是靠吸取儲蓄者和投資人身上的血來維持的,這就是美國經濟難以真正復甦的主要根源。
美聯儲19日發布決議后,當日市場黃金價格應聲上漲,從1290美元/盎司迅速上揚,幾近突破1400美元/盎司。為了安撫人心,次日,美聯儲官員趕緊又放風說將在10月開始縮減QE,規模在100億美元,即從850億美元減少到750億美元,但依然說到時還要看具體數據。
二戰後,美國經濟的繁榮,主要體現在發達的金融經濟上面,但伴隨的卻是傳統資本主義精神的流逝。到了后金融時代,美國已經逐漸改變了傳統的資本主義經濟活動方式,經濟結構和社會結構基本是建立在債務擴張的基礎上,整個社會採用的是一種信貸似的消費方式。民眾靠信用卡或支票超前消費,而政府是通過發放外債消費,就連人們平常所讚譽的福利政策,都是外債支付的。政府不但要支付眼前的財政需求和資金,還要償還以前的債務利息。當債務如滾雪球般越滾越大,幾乎到了無法償還的地步時,為了保持信用,唯一的辦法就是不停地印鈔票還債。否則,一旦失去美元的世界結算和儲備貨幣的地位,美國的經濟和社會很快將崩潰。
所以,估計美國在很長時間裡都不會退出QE。不僅是美國,世界各國的印鈔機也都會馬不停蹄地運轉。問題是,當世界上的紙幣越印越多,特別是美元泛濫成災時,美元的價值一定會面臨大幅重估。隨之,一場世界性的貨幣大戰將會不可避免地發生。到那時,什麼才可平定天下?