這幾天美國股市很熱鬧,川普幾個與中國貿易談判進展順利的推特,加個同習皇通話,再加派個代表團去北京談判,將華爾街活生生地從熊市撈了回來,還創下道瓊斯歷史記錄的點數暴漲。
背後的邏輯很直觀,中美不打貿易戰,一切回歸原位,全球經濟繼續高漲,華爾街跨國公司的盈利就不會受到影響,那麼公司的股票價格就會繼續上漲。
而川普近視,好大喜功,所以只要能宣稱「大獲全勝」,就會主動停火,加上華爾街出身的幾個助手推動,還有蘋果公司的哀怨,美國股市的示威,因此川普很容易妥協。而習皇需要「時間」,更需要鞏固自己皇位,再加上中國政府的「變通術」胃口極好,任何國際協定的條款都能體現「中國特色」,而不會消化不良,所以不會懼怕簽署任何「賣國協定」。因此3月1號前,川普和習皇之間達成一個貿易戰停火協議,概率很大。
但是貿易戰停火,救不了蘋果。
喬布斯走後,蘋果除了改良iPhone,就沒什麼創新。喬幫主之後的蘋果公司,10多年中沒有發明過一個新產品(iWatch
算不上什麼新產品),每年依靠對喬幫主開發的產品修修改改。而最大的商業失誤是把一個600美元的手機修改成1600美元的手機,這不僅嚇唬新的消費者,對果粉們是價格打擊,也讓其他手機廠家搶佔市場高地 – 如果600美元能買個比1600美元手機速度更快,電池壽命更長的華為和小米手機,消費者多數不會笨到去買蘋果手機的地步。
幾乎所有的蘋果產品都是在中國組裝的,10多年不創新,時間一長,被中國公司「學習」(抄襲?)不可避免,結果被華為和小米之類的公司彎道超車。川普的經濟顧問前幾天大放厥詞,等同造謠,說是蘋果的技術被中國「偷」了。一個技術10多年不變,自然會「普及」,和什麼「偷」毫無干係。也可見川普也只能用昏庸的顧問。
事實上,當年喬幫主開發ipod,
itune, iPhone,一個接一個,讓那些抄襲的公司總是踩踏在商品的沒落轉折點,所以,根本就不怕別的公司盜竊技術知識產權,因為當你靠盜竊的技術學會生產ipod時,這產品已面臨淘汰,被新產品iTune替代了,趕緊學會了做iTune,
但 iPhone又開發出來了。這種不斷創新機制下的「偷」,結果只是「偷雞不著折把米」。如果10幾年如一日,「偷」的結果就是「站在巨人肩上」,就是「彎道超車」。
顯然,只要蘋果繼續現在的修修補補,蘋果在競爭中敗落,不可避免,和中美貿易戰基本上無關。
貿易戰停火,也救不了習皇。
中國經濟在幾十年的高速增長之後,為了繼續維持高增長,政府實施所謂的「積極財政政策和貨幣政策」。實際上就是釋放天量貨幣(借貸)來大興土木,搞「鐵公基」,同時大力發展房地產。靠借貸搞基建和房地產不僅面臨擴張的天花板,而且還形成引爆經濟危機的定時炸彈。
首先是日益增加的全社會的債務 – 中央和地方政府債務,企業債務和私人債務。僅僅過去6年,中國社會債務總額凈增加將近160萬億,將社會累積債務推高到300萬億。按中國目前最低貸款利率計算,這些借貸的利息支出是每年是18萬億。2018年中國廣義貨幣供應量(M2)凈增近18萬億,增發的貨幣基本上等同借貸的利息,意味著中國的貨幣政策的目標主要是為了避免爆發債務違約,而對經濟增長沒有直接的影響。正是如此,就不難解釋為何中國金融市場對前幾天中央銀行以降准來釋放1.5萬億貨幣反應冷漠。用白話說,就是在社會債務龐大的條件下,政府的貨幣政策對經濟的刺激作用甚微。
大興土木可以增加GDP。但是靠債務興辦的「鐵公基」要求「鐵公基」盈利,不說賺大錢,至少收支平衡后要有還貸款利息的利潤,但時下中央和地方政府興辦的「鐵公基」,能夠盈利的很少,這樣,繼續大興土木只能不斷加重債務負擔。前兩個月,發改委慷慨解囊,一口氣批了幾萬億的「鐵公基」項目,但對於遏制中國經濟下行的態勢只能產生曇花一現的效應,因為現有的「鐵公基」很少盈利,新批的更難盈利。不盈利就沒有可持續性。
雪上加霜的是習皇治下的政治倒退,國進民退,打壓私人企業;「定於一尊」下的高層設計,剝奪了「只唯實,不唯上」政府官員的主動性;以言問罪,封網,不許妄議中央,限制言論自由,讓說假話,說大話,說空話成為社會時尚,不作為風行;這些政治生態環境的惡化,造成了中國特色經濟運行的效率低下,對債務經濟,房產經濟,大興土木經濟面臨更大更嚴厲的崩盤風險。
在這個意義上,將中國經濟風險上升歸結於川普政府發動的貿易戰是不準確的。中美的貿易戰在很大程度上只是促成了中國經濟下行風險加劇,因為貿易戰一是增加了中國經濟國際環境的不確定性,誘導外資離場,二是壓縮中國經濟通過對外輸出求生的空間。中國當下的社會和經濟風險,是習皇專制下政府各種社會和經濟政策失誤造成了,是中國社會經濟內在矛盾衝突的結果。貿易戰只是外在催化劑,沒有決定性作用。
因此,即便川普和習皇握手言和,中國社會和經濟風險不會消失,習皇倒行逆施的復辟步袁世凱的後塵是大概率。華爾街的大佬們最後也會是空歡喜一場。