人民幣匯率何去何從？

過去幾年，中國一直面臨著來自西方尤其是美國要求人民幣升值的巨大壓力。剛結束不久的第二輪中美戰略與經濟對話，中心議題之一就是人民幣匯率改革。美方強烈要求中國放鬆對匯率的管制，讓人民幣升值。而中方的立場是，堅持人民幣匯率形成機制的改革方向，同時提醒美方，中國有權決定自己的匯率制度，外部壓力和噪音只能延緩中國匯率改革的進程。從以上雙方的立場看，雖然有分歧，但交匯點是有的，就是中國在自主的條件下進行人民幣匯率機制的改革。

剛剛過去的五月份，中國進出口總值2430億美元，同比增長約50%，全面超出預期，中國外貿再次呈現大額順差。中國對美國巨大的貿易順差毫無疑問會再次促使美國朝野加大對中國就人民幣升值的壓力。

我的解讀是， 中國政府關於人民幣匯率問題，不再是改不改和變不變的問題，而是如何改革和何時出台的問題。

我個人認為，人民幣匯率改革主要涉及兩方面，一是逐漸放寬人民幣與外幣的兌換的上下限，二是在適當的時間讓人民幣匯率的定價從單一的美元掛鉤轉變為包括美元日元歐元和其它外幣等一籃子貨幣。這兩方面也就是兩步走，有先後之分。第一步必定是放寬匯率波動的空間，讓市場逐漸反映人民幣兌外幣的真實價值。這裡的關鍵點就在逐漸放寬，這樣可以減低熱錢炒作帶來的衝擊，同時讓政府在主導匯率機制改革的過程中保有靈活性。

中國政府一直堅持人民幣匯率不變有其自身的理由，出口逐年增長，外貿順差， 同時拉動就業等等都是有利的。但中國必須體會到，人民幣匯率不僅僅是主權問題，而更多的是經濟上的雙邊關係和多邊關係的體現。公平地說，人民幣匯率由中國根據自己的利益來決定而不理會相關國的意見，這樣做是無法讓人接受的。

對中國來說，人民幣升值有利也有弊。在面對美國越來越強硬的壓力，如果中國不拿出誠意和行動的話，美國最終在人民幣匯率上與中國翻臉是很有可能的。可以說，美國在人民幣升值問題上已忍無可忍，而中國在此問題還有空間揮灑，若處理得好，人民升值的潛在壞處會得到減低，甚至會促進中國經濟的轉型。

            人民幣匯率機制改革勢在必行，放寬人民幣匯率的管制，人民幣逐漸升值再次啟動為時不遠。

2010年6月12日