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标普调降美国主权债务信用评级背后
标准普尔是世界权威金融分析机构,由普尔先生于1860年创立。标准普尔由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。标准普尔为投资者提供信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务。1975年 美国证券交易委员会SEC认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”。
长期债券信用等级,共设10个等级分别为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D,其中长期信用等级的AA至CCC级可用“+”和“-”号进行微调。美国此前为AAA最高评级。所代表的评定为:偿还债务能力极强。如今被降为AA评级,评定为:偿还债务能力很强,与最高评级差别很小。
评级机构地位从何而来
有专栏作家称“我们生活在两个超级大国的世界里,一个是美国,一个是穆迪。美国可以用炸弹摧毁一个国家,穆迪可以用债券降级毁灭一个国家。”自欧债危机爆发以来,穆迪和同行标准普尔(简称“标普”)、惠誉国际(简称“惠誉”)在欧洲、中国、美国等地,频频“点火”,证明了自己的影响力。
三大评级机构何来这么大影响力?“现代金融体系本质上是建立在信用基础上的。”而信用评级(也叫资信评级)创始于穆迪,并经过百年的发展,几乎垄断在了穆迪、标普和惠誉三大评级机构手里。
每一个公司都有一个风险控制体系,而鉴于过去几十年的发展,对风险的认可主要是基于三大评级公司的评级。不同的公司有不同的风险控制体系,只投资信用评级在某级以上的债券,如果该债券的评级下降了,出于风险控制,就会卖掉该债券。所以信用评级一调整,总会引发市场波动。
评级机构频遭质疑
2008年美国次贷危机中,三大评级机构对美国银行的“有毒资产”给出了最高评级AAA级,助推了市场的虚假繁荣,导致次贷危机的爆发,招致多方批评。美国政府也开始加强对评级机构的监管,试图遏制评级机构对金融行业的影响力。
三大评级机构在欧债危机中不断下调欧洲国家的债务评级,激怒了欧洲各国的领导人,欧洲领导人多次指责评级机构评级缺乏公信力,加剧了债务危机。
Q:AAA与AA+评级有何分别?
A:根据标普,AAA是指有极强的能力偿付债务,AA+是有强的能力偿付债务,两者的信用声誉分别不大,而且穆迪和惠誉仍维持美国的最高评级。
A:根据标普,AAA是指有极强的能力偿付债务,AA+是有强的能力偿付债务,两者的信用声誉分别不大,而且穆迪和惠誉仍维持美国的最高评级。
Q:大家为什么这么关心美国失去AAA评级?
A:象征意义很大,因为大家没有想过经济强如美国也会失去最高评级。实际上,总有机构投资者因为法例或任何规定而要持有AAA评级的资产,他们将要沽售美债,令美息上升,继而推高消费、企业和按揭等贷款利率,打击经济。
A:象征意义很大,因为大家没有想过经济强如美国也会失去最高评级。实际上,总有机构投资者因为法例或任何规定而要持有AAA评级的资产,他们将要沽售美债,令美息上升,继而推高消费、企业和按揭等贷款利率,打击经济。
Q:美债会遭抛售吗?
A:一些人认为会,美国证券业估计,降级会令美债孽息提升0.7个百分点,华府每年多支付1000亿美元利息。但由于美债市场达35万亿美元,一些人认为这个市场深度可吸引大部分投资者留在美债市场。
A:一些人认为会,美国证券业估计,降级会令美债孽息提升0.7个百分点,华府每年多支付1000亿美元利息。但由于美债市场达35万亿美元,一些人认为这个市场深度可吸引大部分投资者留在美债市场。
Q:货币市场基金要抛售美债吗?
A:没有这个需要,标普只是下调美国较长期美债的评级,美国短期债券及票据评级维持在最高的A-1+。
A:没有这个需要,标普只是下调美国较长期美债的评级,美国短期债券及票据评级维持在最高的A-1+。
Q:美国拥有最高评级多少年?
A:标普自1941年便给予美国AAA评级,穆迪自1917年给予Aaa评级,惠誉自1994年起给予AAA评级。
A:标普自1941年便给予美国AAA评级,穆迪自1917年给予Aaa评级,惠誉自1994年起给予AAA评级。
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