新基金 瘋狂搶購后的冷思考

前言：2007年首隻以股票為主要投資方向的基金產品———建信優化配置基金髮行首日募集規模即接近100億的預定上限，不得不提前結束髮行。據悉，該基金在主要的銷售網點如建行的實際銷售時間僅一個小時。

　　2006中國金融年度人物活動評選

　　建信基金今日發布的公告顯示，建信優化配置基金自2月26日開始發行，投資者認購非常踴躍，為最大限度保障投資人利益，有效控制基金規模，募集截止日由原定的3月23日提前至2月26日，即2月26日為該基金最後一個募集日，認購一天即結束髮行。

　　26日雖然是春節長假后的首個交易日，各代銷機構網點發行情況依然十分火爆，部分銀行網點及該公司的直銷櫃檯前擠滿了前來認購的投資者。上午11點記者來到長沙市一家建行營業網點諮詢建信優化配置基金銷售情況時即被告知，該基金已經結束在該行的發行，實際銷售時間僅僅1個小時左右，在其他銷售渠道也僅有少量份額可供售出。

　　建信基金公司市場總監張威威表示，建信優化配置基金在正式發行前期，已備受投資者關注。他認為，良好的公司品牌形象、優良的過往業績和投資管理能力是投資者青睞該基金的重要因素。為保證基金運作的合理規模，建信堅守限量100億的承諾，提前結束髮行以最大限度地保障持有人利益，為投資者追求優異的投資回報。

　　市場人士分析，由於此前出現了一段時期的基金髮行斷檔，新發基金成了市場上的「稀缺資源」，同時雖然春節前股市出現了一波較大的調整，但市場信心並未發生根本動搖，而一些績優基金的表現也經受住了市場的考驗，因此投資者對基金的信任度並沒有明顯下降。根據銀河證券統計顯示，截至2月16日春節前的最後一個交易日，股票型基金、指數型基金、偏股型基金、平衡型基金這四類主要以股票市場為主要投資對象的基金今年以來的平均凈值增長率均超過了20％，投資收益可觀，在這一背景之下，品牌公司的新基金出現熱銷並不難理解。(上海證券報)

　　新基金髮行 1個小時就搶光

　　1個小時就搶光，投資者對新基金的追捧達到了狂熱的地步。瘋狂的背後有沒有值得我們靜下心來思考的地方？肯定有，因為基金投資同樣有風險！投資者瘋狂買基金的背後究竟是什麼原因？答案就是去年基金的高收益，因為股票型基金去年創造了超過150％的收益率，高利潤的巨大誘惑怎能不讓人動心？

　　不過，過去不代表現在，更不代表將來，2006年基金的高收益來源於股市的持續上漲，但2007年的股市還能單邊上揚嗎？眾多基金經理雖然對滬深股市中長期看好，但對年內的走勢還是比較謹慎，認為震蕩在所難免。更有不少基金經理表示，要達到2006年的成績幾乎不可能，因為2006年基金的高收益可能是「十年一遇」。

　　所以，沖著基金去年高收益去的投資者，應該好好想一想，你的預期收益率是多少，如果還是希望能夠翻番，那可能會讓你大失所望。

　　新基金銷售的火爆，購買者中不少是剛剛接觸基金的老百姓，在他們心目中，買了基金就能夠賺錢，就能夠獲取高收益，豈不知基金同樣有風險。原因很簡單，由於股票型基金主要以投資股票為主，一旦股票下跌，基金凈值就會下跌，像前幾年市場就一度出現過凈值只有七八角錢的基金。

　　另外，隨著滬深股市突破3000點，其後出現震蕩調整都很正常，這對準備在高位建倉的新基金構成了不小的難度。如果投資者選擇基金不當，同樣可能使自己的收益降低，甚至出現虧損。因此，在你還沒有對基金有較為深刻的了解和認識之前，更需要平靜一下躁動的心，冷靜思考一下，畢竟在瘋狂的背後往往正在孕育風暴！ (成都商報 李凱)

　　基民狂追豬年首隻股票基金

　　建信基金一天結束髮行

　　２００７年首隻以股票為主要投資方向的基金———建信優化配置基金，發行首日募集規模即接近１００億的上限，提前結束髮行。

　　建信基金今日發布的公告顯示，建信優化配置基金昨日開始發行，投資者認購非常踴躍，為最大限度保障投資人利益，有效控制基金規模，募集截止日由原定的３月２３日提前至２月２６日，即２月２６日為該基金最後一個募集日，認購一天即結束髮行。

　　記者從有關渠道了解到，昨日早間，建信優化配置基金髮行開始不到一個小時，建行銷售量就已經達到了５５億，工行也很快達到３７個億，投資者認購熱情高漲。

　　建信基金公司市場總監張威威表示，由於此前出現了一段時期的基金髮行斷檔，新發基金成了市場上的「稀缺資源」，尤其是一些品牌基金，認購期通常只有幾天。根據銀河證券統計顯示，截至２月１６日春節前的最後一個交易日，股票型基金、指數型基金、偏股型基金、平衡型基金這四類主要以股票市場為主要投資對象的基金今年以來的平均凈值增長率均超過了２０％，投資收益非常可觀。(金融投資報)

　　基金髮行重開閘 一天募集近百億

　　「建信的新基金已經賣完了，大家可以購買我們代銷的其他基金。」昨天上午10點半，建信優化配置基金開始發行不到兩小時，建行翠微路營業部的一位客戶經理就攤開雙手，無奈地對面前數十位等候的投資者喊道。

　　建信基金今日發布公告，建信優化配置基金自26日開始發行，投資者認購非常踴躍，為最大限度保障投資人利益，有效控制基金規模，募集截止日由原定的3月23日提前至2月26日，認購一天即結束髮行。

　　10分鐘賣出10個億

　　長達一個多月沒有新基金髮行的空窗期並沒有改變老百姓對新基金的投資熱情，節后資金充裕的特點進一步促成了新基金髮行火爆的局面。面對投資者的踴躍認購，建信基金採取渠道預分額度和先到先得兩大手段，確保實現限量發行100億的承諾。

　　未來幾周內，第一批獲批的其他4隻股票方向基金將陸續發行，據了解均將採取限量發行100億的方式，將為市場準備更多的「子彈」。「新基金一天發100億很正常，停了那麼長時間，很多錢都在等著。就算在新基金停止發行期間，老基金的持續營銷同樣火爆。關鍵是看市場對資金有沒有吸引力，只要有吸引力，錢總是會選擇渠道進來的。」銀河證券基金研究員馬永諳表示。

　　「如果放開了發，一天三、四百億肯定能賣到」，建信基金副總經理何斌向記者表示，「像建行早上10分鐘就賣出10個多億，照這個速度，光建行一家就能賣到200億。」

　　歷經去年大牛市后，基金的財富效應非常顯著，在樓市受宏觀調控影響前景不明的情況下，老百姓的投資渠道十分有限。而具備流動性好、收益可觀特點的基金自然成為老百姓的優先選擇。而近兩個月沒有新基金髮行，著實讓不少投資者按捺不住投資熱情。另一方面，春節之後不少人手頭現金充裕，都在考慮如何進行投資，為新基金的發行準備了充足的「彈藥」。建信基金在第一批拿到證監會批文後搶得頭啖湯，繼嘉實一天發行419億后再度創造基金首發神話，可以說是水到渠成。

　　新基金不是唯一選擇

　　「但我們並不打算賣個幾百億。」何斌表示。「我們在公告上已經承諾限量發行100億。這一方面是因為證監會對我們有非常嚴格的要求；另一方面我們自己也有測算，單隻基金如果規模過大，對投資影響很大，所以主觀上我們也不想超。」

　　但面對老百姓壓抑近兩個月的投資熱情，如何控制發行規模卻成了問題。「為了不超100億，建信在制度、系統上都做了很多安排。我們這次沒做提前預約，就是怕第一天的量會超得太多。而且發行前我們在不同渠道間預分了額度，建行額度是50億，工行40億，到了額度就停止發行。券商那邊是先到先得，我們按時間段來掐，過了限量的就只能退款。」何斌向記者介紹。

　　為了給投資者的熱情降溫，建信基金還在國內首次發布風險提示函，提醒投資人注意基金投資風險。「但由於投資者成熟度的問題，客觀講這些風險提示對銀行的散戶，尤其是新基民效果很有限。」

　　何斌表示，「其實投資者應該明白新基金並不是唯一的選擇，如果後市不會大跌，買新基金肯定不如買老基金。投資者應該養成成熟的心態，明白基金不是股票，買新基金不是買原始股。」(中國證券報 余喆)

　　基金髮行或將上演「春季攻勢」

　　農曆新年的首隻股票型基金髮行即取得了開門紅。業內人士預計,這種盛況很可能會持續較長時間。

　　來自基金管理公司披露的信息，新年發行的首隻股票基金———建信優化配置基金，昨日在銷售網點僅僅銷售了一個小時以後即告售磬。一個小時銷售100億元，這個速度如果不是迄今最快，也應該接近歷史的最快速度。

　　而如此的銷售盛況顯然不會中止，來自業內的最新消息是，匯添富成長焦點基金近日也已獲得中國證監會正式批複，將於近期通過工商銀行、招商銀行、浦發銀行、上海銀行及東方證券等各大券商發行。新基金的供應將源源不斷。

　　另外，與匯添富、建信優化同期獲批發行的還有3個股票型基金，這些基金預計也將在下月陸續登上銷售舞台。如果算上已經遞交發行申請的20多隻基金，新年以後的基金供應量似乎是很充足的。

　　但是，如果換一個角度來看，新基金髮行的搶手程度，恐怕在較長時間內得到延續。尤其在目前銷售渠道和投資者的投資偏好出發，這種熱度更有可能得到一定的延續乃至升高。今年春天很有可能是基金髮行歷史上最為紅火的一個春季。

　　根據基金髮行的歷史經驗，春節以後歷來是廣大個人投資者手中「錢袋子」最為鼓脹、投資慾望最為強烈的時節。從開放式基金的歷史發行規律看，春季的發行也一直保持著相對於前後時間段更為亮麗的銷售紀錄。

　　2004年的兩隻百億基金，均是在當年春節前後成功發行。這種熱情很有可能在今年再度得到複製。此外，在去年股票基金創造了歷史最佳的年度投資業績之後，基金投資者認購的樂觀情緒（包括盲目性）也在農曆新年中不斷醞釀和瀰漫，這同樣會在節后尋找宣洩的出口。

　　而與往年不同的是，今年基金的發行供應得到了有關部門的強力調控。節后推出的首批股票基金均將實施嚴格的股票發行規模控制。包括即將發行的匯添富成長焦點基金均將採取措施控制首發規模。

　　上述控制措施在對基金持有人的利益保護起到一定正面作用，但客觀上也限制了新基金的短期供應規模。從某種程度上看，更可能刺激基金持有人的短期追購情緒，從而延長基金銷售旺季的長度。

　　不過，值得提醒基金投資者的是，除了購買新基金以外，申購老基金同樣也是投資基金的手段之一。而且，從國外成熟市場的經驗看，投資老基金反而是職業機構和普通大眾投資基金的主流手段。這一點值得投資者予以關注。(上海證券報)

瘋狂.......