股市寒流的背後：非理性繁榮

暴雪與股市寒流

    一場大面積暴雪，給我國南方數省人民生活帶來不便，也鬧得全國交通大擁堵。目前，雪災造成的直接經濟損失已經超過300多億元。

    在經濟領域，股票市場也寒流陣陣，經歷著另外一場「暴雪」的考驗。1月16日開始，股票市場幾個交易日連續暴跌。1月28日本周一
，兩市遭遇「黑色星期一」，上證指數狂跌342.394點，跌幅高達7.19%。1月30日，股市盤中首度跌破兩年來的年線支撐，作為多頭最後一道防線面臨嚴峻考驗。

    在剛剛過去的連續兩周，股票市場玩的是讓股民心驚的「過山車」，1月股市成了實在的「黑色一月」———上證指數單月跌幅達16.69%，列13年來第二大月跌幅；滬深A股總市值縮水5萬多億元，A股總市值日均蒸發2338億元，其造成的經濟損失遠勝雪災。

    分析人士認為，此次股市「暴雪」的原因很多———國際影響，即美國次貸風波引起的「蝴蝶效應」給世界已經帶來巨大影響；政府系列緊縮政策的配套出台；國內雪災天氣，也給市場信心帶來較大衝擊……

    除了以上原因，分析人士表示，股市「雪災」還有另一個重要原因，那就是大量股民的非理性投資行為，為中國股票市場大起大落埋下了伏筆。

    多年來，呼籲回歸理性投資的呼聲一直不絕於耳。早在1995年，美聯儲主席格林斯潘發表了股市「非理性繁榮」的論調；2000年，羅伯特·希勒向大眾推出一本新書《非理性繁榮》；這些說明，非理性投資是世界市場的通病，並危害著世界經濟的可持續繁榮。

    在國內，這樣的擔憂也一直存在。央行行長周小川曾經表示，中國的股市泡沫令人擔憂。甚至一向言辭謹慎的亞洲首富李嘉誠也放言：內地股市存在泡沫。更有經濟學家把當前的股市稱為「非理性繁榮」，積極呼籲政府「擠泡沫」。一位基金公司總經理表示：我們寧願投資者因了解基金產品而不買，也不願意投資者因盲目而購買。

    應該說，經過一定的財富積累和理財實踐，目前不少居民已經有著獨到的理財心得，也有著很好的理財成績。但也應該承認，許多人的理財觀念依舊十分落後，投資渠道狹窄，理財策略要麼極端保守，要麼盲目投資。他們很少藉助投資理財機構理財，要麼讓錢在銀行「睡覺」，要麼到處投資，要麼見什麼賺錢快，就蜂擁而上。

    經濟界人士分析認為，這兩年股票市場的異常走強，雖然有著必要的市場支撐，但是，也有著大量盲目入市的股民「人氣貢獻」。2007年上半年大牛市的時候，股民的「集體無意識」讓股票市場牛氣衝天，股民個個笑逐言開。但是，一有風吹草動，大家都希望自己能「勝利大逃亡」。遺憾的是，許多人成了股市接力的最後一棒，個人成了機構的財富墊腳石。

    湘財證券首席經濟學家金岩石等曾經表示，「資本市場只有非理性才有繁榮」。但是，也有很多人士認為，對於任何個人來說，市場是無情的，理性應該是個人理財的前提。投資的非理性，已經成為走在小康路上的中國百姓需要跨越的一道高坎。股市「暴雪」，再次給盲目投資者敲響警鐘。如何理性投資，如何將理財的風險降低到能夠承受和控制的範圍之內，也許正是這場股市「暴雪」中我們應該認真思考的問題。