2007年國內基金排名分析

2007年是名副其實跌跌憧憧的一年，經過許多驚險奇觀、驚濤駭浪，創造了許多資本市場奇迹，昨天終於階段性地落下帷幕。而昨天的幕落得有點戲劇性，沒有按照我們預想的那樣以紅線收官——上證收了一根實體近60點的中陰線，深成指則同樣收了一根124點的中陰線。這一個《後記》式的結尾似乎隱隱預示著一些什麼，如果讓我來解讀的話，也許，2008年會有更多奇迹出現。

　　好了，不管這些了，說說2007年基金的收益（下面的收益——基金凈值增長率，和排名是我自己的統計，非權威數據，如有出入請原諒）吧。

　　一、總體情況

　　總體上基金的收益非常不錯。所有成立一年以上的全體219隻基金（不包括貨幣基金、QFII、QDII），今年簡單平均收益率達到106%。其中：

　　121隻股票型基金今年凈值增長率達到128.60%；

　　62隻積極配置型基金收益率108.04%；

　　5隻保守配置型基金收益率為61.7%；

　　20隻普通債券型基金收益率18.50%；

　　5隻短債型基金收益率達3.77%；

　　6隻保本型基金收益率44.23%；

　　二、各基金品種一年收益排名情況如下：

　　所有基金排名前10位的是：華夏大盤精選226.14%；中郵核心優選 191.52%；博時主題行業189.90%；易基深100ETF185.33%；光大紅利股票175.49%；華夏紅利169.42%；東方精選 168.83%；華寶收益增長167.62%；華安宏利股票165.39；國富彈性160.72%。

　　股票型基金排名前10的增加了廣發聚豐157.58%。

　　積極配置型的基金前10名的是，中郵核心優選191.52%；巨田資源 160.47%；華夏平穩增長160.09%；興業趨勢153.72%；長信增利動態151.31%；巨田基礎行業131.79%；益民紅利成長 131.74%；金鷹優選131.40%；中銀中國127.39%；廣發穩健126.99%。

　　三、幾點感想或者特點

　　（一)基金是可以戰勝的

　　我曾經寫過一個東西叫《基金是可以戰勝的》，我還做過一個叫做《猩猩實驗》。當初冒冒失失地拋出去了，不但一些基友覺得這種說法有些狂妄，並且業內很多人也不以為然，有些基金公司更像是被觸到了痛處。但事實畢竟是事實，連我自己都很不情願得出某些結論，然而我明白，真相即使我不說終究也會大白天下，所以還是說吧。

　　一年雖然時間過短，但從上述基金業績來看，又一次證明了，第一，基金是可以戰勝的；第二，猩猩實驗不僅是有理論價值，在實踐中也是值得收藏的案例。

　　與大盤相比較，正如上面列舉的，121隻股票型基金今年凈值增長率達到128.60%。然後我們來看2007年上證指數從2675點上升到5261點，上升2586點，上升幅度達到96.67%；深成指從 6647點上升到17700點，上升11053點，增長幅度達到166.29%。兩市將但平均增幅達到131.48%。在股票型基金中，有54隻也就是 44.63%超過了這個數字；有7隻也就是11.29%積極配置型基金收益率超過這個數字。

　　（二）在震蕩市中配置型基金可以有一定作為

　　從上面的數據可以看到，2007年配置型基金不再像以前年度一樣被人忽視。 108.04%的收益率不僅在歷史上是罕見的，就是跟純股票型基金相比也是有可圈點之處，與股票型基金相比也才少了20.56個百分點。其收益率是股票型基金的84.01%。這說明，在震蕩市中，配置型基金的資產靈活配置策略發揮了較大的作用。

　　當然，像中郵核心優選基金作為一個配置型基金，以191.52%的收益率雄踞所有基金收益率的亞軍寶座，到底是一個例外還是它已經過於偏離其當初設定的投資策略，以及以後它還能不能保持業績的高增長，那隻能讓今後的市場來說話了。

　　（三）基金業績出現較大落差

　　以股票型基金為例，排名第一的華夏大盤精選收益率高達226.14%，而排名末位的泰達荷銀穩定基金收益率只有可憐的76.49%；兩者差距竟然達到149.65個百分點，換句話說，投資前一隻基金的利潤是投資後者的2.96倍！這一隻泰達荷銀價值優化型傘型基金中的子基金，其業績有點說不過去，而泰達荷銀公司旗下價值優化型傘型基金中的另一隻子基金泰達荷銀周期其收益率也只有區區的 85.81%，排列倒數第二。

　　配置型基金的落差同樣很大。排名第一的中郵核心優選收益率為191.52%，倒數第一的金鷹中小盤收益率為54.47%，前者收益率更是擴大到後者的3.52倍！不過，因為不同配置型基金對風險型資產配置比例的差異比較大，所以其收益率差異更能被大家理解一些。

　　基金業績的差異不僅體現在總體高低落差上，還表現在出現了一些意外的情況。最意外的是一年按收益率排名后,冠亞軍之間落差也大。股票型基金華夏大盤精選226.14%，博時主題行業189.90%，收益率相差36.24個百分點,而配置型基金冠亞軍只差也在30點以上，這不能不說是2007年的又一大「奇觀」。

　　（四）業績與市場評價不盡統一

　　我們發現，與2006年不同，2007年基金收益與市場評價的不統一到了讓人擔心的地步。關於市場評價，我個人比較關心兩個節點：一個是基金的投資行為；另一個是評級機構的評價——我個人看晨星的評級比較多。在平常的觀察中我們發現， 2007年基金的換倉行為遠遠比2006年積極得多，這反映出「瘋牛」結束后基金追求短期收益的浮躁心態，而這種浮躁心態可能會產生兩種結果：一個是短期高收益的實現，另一個是由於人性弱點的暴露使得基金收益率反而降低，最終我們看到，基金收益率落差也顯著加大了。比如華夏大盤精選、中郵核心優選兩個冠軍計劃各季度重倉股票都面目全非。

　　同時，觀察晨星評級，我們發現，按2007年11月兩年評價，全部偏股基金5星基金在2007年一年基金收益率排名中的位次分別為1、3、23、34、35、56、71、76、102、113位。非常分散且好多里了比較後面。

　　另外，每年又中國證券報社主辦、中國銀河證券、中信證券、天相投顧協辦還組織一次 「金牛基金管理公司」和「金牛基金」評選。我們發現，去年的10隻「金牛基金」無一排進今年前10名；除了華夏以外，所有2006年「金牛基金管理公司」 沒有任何一個旗下的基金排進前10，上投摩根還算爭氣，有上投成長先鋒排在了11名。

　　上面的發現，除了讓人感嘆以外，還有很多值得深思的東西。

　　四、無題

　　拉拉雜雜寫了這些。更多的東西留給我和大家一起去思考。

　　這些都是２００７年一年的事，基金的事好象說不得「一萬年太久，只爭朝夕」的。

by 我愛我的基民