倍可親

回復: 0

一夜崩盤,股債匯「三殺」,阿根廷發生了啥?

[複製鏈接]
匿名
匿名  發表於 2019-8-14 06:57 |閱讀模式
  

  本文來自華爾街見聞(ID:wallstreetcn)編輯位宇祥 廖志鴻 杜玉,文中觀點不構成投資建議。

  北京時間8月12日,阿根廷金融市場經歷史上最黑暗的一天,股債匯市遭遇來勢洶洶的「三殺」局面。

  阿根廷大選初選投票結果差距之大讓各方始料不及,許多投資者毅然決然地按下了「賣出鍵」,股債匯市場被全面引爆,阿根廷本幣比索兌美元、主力股指和債市均遭遇兩位數的拋壓。而美銀美林認為,阿根廷本幣、股市及債市的拋售潮還沒到停止的時刻。

  01股債匯「三殺」

  阿根廷是一個飽經各種經濟、金融災難的國家,但凡教科書上寫過的阿根廷就遭遇過,但周一這一幕在該國仍是前所未有。貨幣崩盤!

  阿根廷比索兌美元一度跌約36%,刷新盤中歷史低點至61.9987比索,令其進一步成為今年新興市場表現最差的貨幣。午盤后跌幅收窄,阿根廷比索兌美元最終收跌15.27%,報53.5比索。

  

  圖片來自Investing.com

  周一美股盤中,阿根廷央行宣布8月12日動用0.5億美元自有的外匯儲備拍賣,是2018年9月以來首次干預市場,並將平均Leliq票據利率設置在74.782%,7月底時這一平均利率為59.587%。

  同時,阿根廷銀行同業拆借利率一度飆升至90%-120%,最終穩定在86%,上周五的平均水平為61%。

  股市崩盤!

  阿根廷主要股指Merval跌幅不斷擴大,最深跌38.1%或跌16905點,最終收跌37.35%,創史上最大單日跌幅,報27787.43點。所有成分股均收跌,金融和能源類股尤其遭受重創。

  

  據新浪財經統計,8月12日,美元計價的阿根廷S& Merval指數暴跌48%,為在統計的全球94個主要股票指數中自1950年以來第二大單日跌幅,僅次於斯里蘭卡股指1989年61.7%的最大單日跌幅。

  阿根廷在美上市的企業集體暴跌,其中加利西亞金融跌57%,Grupo Supervielle跌50%,Pampa Energia跌45%,Loma Negra跌61%,Central Puerto跌44%,Macro銀行跌53%。

  

  在美上市的Global X MSCI阿根廷ETF最深跌28.9%,收跌24.43%,報25.21美元,創1月4日以來收盤新低。

  債券崩盤!

  衡量債券風險的阿根廷五年期主權債信用違約掉期(CDS)一天內飆漲938個基點,至1955個基點。早盤時這一數據顯示,阿根廷在未來五年發生債務違約的可能性為72%,明顯高出上周五(8月9日)的49%。

  

  同時,2017年發行的阿根廷100年期「世紀債券」價格暴跌27%,至54.66美分。

  知名評級機構惠譽發布公告稱,如果阿根廷市場進一步惡化,將衝擊到該國的主權信用評級。

  摩根士丹利將阿根廷股票和主權債的評級從「中性」下調至「跑輸大市」,並預計阿根廷本幣比索還將貶值20%。

  02金融最怕遭遇選舉

  為什麼會這樣?

  因為當地時間11日,阿根廷大選初選投票中,現任總統馬克里遭遇「滑鐵盧」。

  央視新聞報道,馬克里大輸15%,落後於由前總統克里斯蒂娜推舉的費爾南德斯(得票率超過47%)。馬克里在當晚的講話中承認在初選中失利,並表示在十月的大選到來之前,執政黨需要加倍努力,扭轉局勢。

  今年大選定於10月27日舉行,屆時如果一位候選人的得票率在45%以上或者在40%以上且比第二名高出10%,即當選下屆總統。

  初選結果令馬克里連任的概率越來越小,這個結果不止是對馬克里的反對票,而且是對推行了近四年緊縮政策的否決票。

  去年,馬克里政府還與國際貨幣基金組織(IMF)達成的570億美元貸款協議。如果他再度當選,則意味著阿根廷民眾需要繼續節衣縮食地過日子。不少觀點認為,此次初選被許多人視作對馬克里經濟改革措施的一次「全民公投」,現政府的緊縮政策遭到了公眾的拒絕。

  如果馬克里不能連任,反對黨上台就要推翻緊縮政策。費爾南德斯利用選民對緊縮政策的反感,提倡反緊縮政策(即寬鬆政策),提出向退休人員提供免費藥品,為普通工人提高工資等。

  市場擔心,如果費爾南德斯當選,阿根廷政府的預算可能會再度膨脹,從而危及IMF對於阿根廷的經濟援助,阿根廷可能再次出現債務違約。

  交易員們擔心,這場選舉是一個信號,表明該國可能會考慮回歸貨幣和資本管制等政策,從而擺脫馬克里對市場更為有利的頭寸,於是毅然決然地按下「賣出鍵」。

  03接下來關注什麼?

  阿根廷曾經是高收入國家,但過去幾十年一直在中等收入陷阱中掙扎,為償還外債而努力;現在是全球通脹最嚴重的國家之一,通脹率一度高達57.3%,近幾個月雖有下降,仍在22%的高位。

  2015年上任的馬克里總統,採取的親市場的政策立場,推行緊縮的財政政策,以償還外債,但結果就是普通民眾生活水平日漸下降。自其就任總統以來,阿根廷的GDP累計下降了18%,而累計通脹則超過150%,貧困率超過30%。至今為止,阿根廷的經濟也並沒有顯露出好轉的跡象,馬克里當年許下的創造就業,促進經濟、帶來投資及實現零貧困的的目標仍是遙遙無期。

  2018年4月底以來,受美聯儲加息預期等內外因素影響,阿根廷比索急劇貶值,馬克里政府採取大幅加息、削減財赤、調整政府經濟團隊等措施,並同國際貨幣基金組織達成571億美元備用貸款協議,金融經濟形勢逐漸趨於穩定。

  因此,IMF為了保住貸款協議,是樂見馬克里連任的。未來兩個多月時間裡,馬克里政府為了拉攏選民,可能採取財政寬鬆政策,增加水、電、氣等公共服務補貼,而「金主」IMF也可能對此睜一隻眼閉一隻眼。

  阿根廷央行為了穩住比索,也可能加息。就在去年8月,為了應對比索瘋狂貶值,阿根廷央行將指標利率(七天期LELIQ)大幅上調1500個基點,由45%升至60%,還將私人銀行存款準備金率上調了五個百分點。

  不過長期看來,阿根廷經濟的大餅越來越小,無論哪個政黨上台,經濟政策如何反反覆復,其實質也不過是寅吃卯糧。

  阿根廷政治的鬥爭引發的金融市場的劇烈動蕩,不過是給了國際資本低買高賣的機會。

您需要登錄后才可以回帖 登錄 | 註冊

本版積分規則

關於本站 | 隱私權政策 | 免責條款 | 版權聲明 | 聯絡我們

Copyright © 2001-2013 海外華人中文門戶:倍可親 (http://big5.backchina.com) All Rights Reserved.

程序系統基於 Discuz! X3.1 商業版 優化 Discuz! © 2001-2013 Comsenz Inc.

本站時間採用京港台時間 GMT+8, 2019-8-19 07:18

快速回復 返回頂部 返回列表