李澤楷贏了父親，卻輸了世界

在盈科拓展（PCRD.SG）的特別股東大會上，76.3%的小股東對向梁伯韜財團出售電訊盈科（0008.HK）股權的議案投了反對票。一波三折的電訊盈科股權交易無功而返，最終轉回到起點。
在這場與父親李嘉誠的角力中，旁人看來猶如一部精彩的章回小說，可是故事的主角——李澤楷究竟是贏還是輸？細細看來，他扳倒了父親卻失去了更多的機會，甚至是影響了自己原來的戰略布局。下一場硬仗，他更加輸不得。

李嘉誠被小兒子「扳倒」

11月30日上午，盈科拓展在新加坡舉行的特別股東大會上，出席的76.3%的小股東對向梁伯韜財團出售電訊盈科股權的議案投了反對票。該議案被否決意味著一波三折的電訊盈科股權交易無功而返，最終回到起點。

此前，李澤楷對父親參與有關交易公開表示「非常不滿意」，他甚至在公開場合表示，如果盈科拓展小股東反對出售資產，他個人會很高興，並有信心繼續領導電訊盈科發展。李澤楷的獨立及他們父子之間的緊張關係，已是香港最公開的秘密之一。但如此這樣公開展示家庭衝突，卻出乎人們的意料。李澤楷上述言論，給這樁成為今年香港商界大事增添了變數。

有意思的是，李嘉誠在股東大會前夕，親自致電遊說盈拓三大小股東支持交易，包括持股7%的香港富豪黃鴻年及其相關人士、一家歐資大行的前高層以及一家投資基金。不過，李嘉誠在這場父子「角力」中輸給了自己的兒子。有知情人士將這場純商業「鬧劇」喻為「父親想幫忙、兒子不領情」。


李澤楷不忿於低價售股

有趣的是，李澤楷到最後關頭反口，硬要節外生枝，表面上是不滿李嘉誠慈善基金參與交易，內里真正因由可能為爭取自己的最大利益。

李澤楷最近一直強調不滿李嘉誠慈善基金參與電盈交易，但在香港崇尚在商言商之文化的社會裡，這種理據頗為牽強。只要有財團提出收購電盈股份的價格令其滿意，李澤楷沒必要執著買家是何人。而且，據梁伯韜日前發表的聲明指出，引入李嘉誠慈善基金作為電盈投資者已知會李澤楷，李澤楷當時可以選擇終止交易，為何到了交易差不多落實時才反對出售電盈股份？況且，梁伯韜以私人投資基金方式入股電盈是由李澤楷提出的，他更沒理由反對。

李澤楷突然反口的真正原因，可能出自過去數月全球股市呈現大升浪，股市資產價格三級跳，適巧李澤楷洽商出售電盈股份就是在今年6月底至7月初，當時股市處於調整市，市況在谷底徘徊，恆指約在16000點附近上落，恆指更一度勁升3200點，創出19250的歷史新高。全球經濟表現較數月前的預測為佳，香港第三季經濟增長高達6.8％，超出市場估計。同時，電盈收費電視業務發展也取得突破，奪得了英超聯轉播權。

股市狂升與電盈業務有新發展，看在李澤楷眼裡，自然有點不舒服。因為他判斷市場走勢失誤，在低位出售電盈股份，若然原先交易終止，重新洽商出售，以當前市況，每股出售價格肯定不止6港元，明乎此，大概可知李澤楷出售電盈股份上變卦的因由何在了。

李澤楷先下手為強

在售股交易告吹之後，李澤楷三度增持電盈。據聯交所資料顯示，李澤楷於12月5日連續於兩日內第三度在市場增持，以平均每股4.786港元增持69.3萬股電盈，其在電盈持股比例由27.16%增至27.17%，涉及資金331.67萬港元。

李澤楷為增持電盈動用資金約2.5億港元，如此大動干戈，是花錢買輕鬆，減少麻煩。因為他與電盈第二大股東網通集團（占股20%）的關係已惡化，「一山不能藏二虎」，網通也可能增持，不如先下手為強。

李澤楷的增持，理論上是有助穩定股民對電盈的信心，但實際上作用有限。其一，李澤楷當初言之鑿鑿要出售盈科股權，這次雖好夢難圓，繼續當盈科主席，但他是否仍有雄心推動盈科發展，實在難以讓股民放心。其二，亞洲電信業未來的最大商機在內地，但李澤楷此役已破壞與中央以及網通的互信關係，明顯不利於盈科開拓內地市場。

李嘉誠對小兒子的懲罰

李澤楷重掌公司大權，但他得到了什麼？拋開與自己家族的恩怨糾葛不談，李家與中央的關係幾乎都因為他的行為而受累。李嘉誠在6月下旬，已為小兒子惹下的風波，北上與中央有關部門溝通，並答應儘力斡旋事件以爭取理解。

過去，李嘉誠為助兩名兒子鋪好政經高層網路，他與領導人在港見面，總會帶同兩名兒子一同赴會。去年9月，國家副主席曾慶紅趁迪士尼樂園開幕之機訪港，與李家單獨吃早餐時，李家父子三人一同赴會。而今年6月全國政協主席賈慶林訪港時，由於當時李澤楷打算把盈科資產賣給外資財團惹來中央不滿，李嘉誠罕有地只是攜同長子李澤巨與賈慶林吃早餐。12月2日，全國人大常委會委員長吳邦國訪港，李嘉誠攜李澤巨與他見面，李澤楷再次缺席。

在鷹君集團創辦人羅鷹石（9月）和人大代表鄔維庸（10月）的靈堂上，李嘉誠致送的花牌，只寫他和長子李澤巨之名。最近，在全國政協副主席霍英東的喪禮上，李家的花牌則用上「李嘉誠偕家人」名義。在這些跡象看來，李嘉誠以淡化李澤楷的行動來表示對不聽話的小兒子的懲罰。

Now電視面臨收牌風險

當然，俗話說，「兩父子沒有隔夜仇」。這次李嘉誠基金會買股不成功，不會真的令李家父子陷於惡交。畢竟，兒子「冷待」其父已非首次。

李澤楷重掌盈科后，另一衍生的問題是如何就跨媒體壟斷通過港府一關？他現在既持有《信報》又經營收費電視，與港府跨媒體壟斷條例有抵觸。雖然表面上監管機構很難作出通融，但李澤楷持有該兩項業務架構是經過精心安排，在條例上又是否過得了關？輸了這一關，他失去的不只是面子的光榮，而是更大的代價。

李澤楷至今未向香港廣管局提出跨媒體擁有權的豁免申請，港府亦正尋求法律意見，並向李澤楷索取資料進行研究，以決定是否需要展開調查，若最終證實李澤楷違規，最高刑罰是收回電盈的Now寬頻電視牌照。據《香港經濟日報》報道，港府已作好最壞打算，包括就跨媒體壟斷爭議，與李澤楷對簿公堂，打一場硬仗。

這一場硬仗，李澤楷確實不能輸，否則就是輸了夫人又折兵，後果嚴重啊。那麼，他的下一步會怎樣？我們可以等到好戲下一幕開演的時刻。（來源: 贏周刊）