中國出手救韓國的真正原因曝光了：美國很生氣！

中華網 2008年12月16日

　　2008年12月12日，中國人民銀行網站發布消息——《中韓擬簽互換協議:1800億元人民幣兌38萬億韓元》

　　今天，中國人民銀行和韓國銀行宣布簽署一個雙邊貨幣互換協議。該互換協議的目的是向兩個基本面和運行情況良好的經濟體的金融體系提供短期流動性支持，並推動雙邊貿易發展。該協議與清邁倡議下已有的互換安排相互補充。

　　該協議提供的流動性支持規模為1800億元人民幣/38萬億韓元。

　　雙方同意探討將互換貨幣兌換成儲備貨幣的可能性及比例。

　　該協議實施有效期3年，經雙方同意可以展期。

　　消息很有些突然，這種突然至少體現在三個方面——

　　1、為什麼是中韓之間簽訂貨幣互換協議？

　　2、為什麼是12月12日簽署協議併發布消息？

　　3、為什麼是1800億？

　　我們已經多次提到擴大人民幣的結算範圍，提到中俄之間雙邊貿易中擴大人民幣和盧布的結算範圍，提到在「10+3」的框架下擴大人民幣的權重，同時非常認真地指出「如果一旦形成中俄歐三邊貿易採用人民幣、盧布和歐元結算，美元哪裡還是什麼世界貨幣，美元貶值的命運也就註定了，美聯儲世界央行之夢也就只能是黃粱一夢了」。不難看出，擴大人民幣的結算範圍對中國應對眼下的經濟危機、角力全球勢力有著莫大的關係，可以說太重要了。

　　在這裡，筆者必須坦誠地說，到目前為止，人民幣還沒有實現真正的獨立。人民銀行並不能完全根據國內經濟的狀況、國際收支狀況決定人民幣的發行量、利率、匯率，為什麼？中國人改革開改三十年之路，就是融入國際社會之路。這條路的一個重要條件，就是與美國經濟掛鉤、與美元掛鉤。由此，帶來的負面影響，就是人民幣逐步喪失獨立性，受到美元及美聯儲的影響日漸增加。金融危機甚至經濟危機的到來，使這一點的危害性更加突出。為此，人民幣的獨立就顯得更加緊迫。中國用了三十年融入國際社會，接下來的三十年，是不是應該改變國際社會呢？

　　正因如此，筆者非常期待俄羅斯能與中國在本幣結算或貨幣互換中邁出實質性步伐，遺憾的是，我們至今沒有在公開的消息中看到相關內容。於是，筆者甚至期待巴基斯坦請求中國借款支持時能提出「借人民幣」，從公開的消息看，中方最終借給巴方的是5億美元。當國人都在思考人民幣路在何方的時候，人民銀行發布了「中韓貨幣互換」的消息。從國家關係、國家戰略利益上講，比中韓緊密者舉不甚舉，怎麼也應該有兄弟站出來配合大哥做點事？所以，筆者會有第一個突然——為什麼是中韓之間簽訂貨幣互換協議？

　　「據了解，中韓本幣互換協議是央行自此次金融危機以來第一次與其他央行簽署的本幣互換協議。央行有關負責人表示，在條件成熟的情況下，央行將積極研究與其他國家（地區）中央銀行（貨幣當局）建立類似的貨幣互換安排，以維護區域及全球金融穩定。」——鳳凰網引《新快報》對該消息報道時的原文，有心人可以查證。

　　筆者強調的就是這個「第一次」互換協議，也更強調為什麼是「韓國」？然而，細想起來，唯韓國最妙，為何？

　　第一、韓國是美國絕對的戰略夥伴。正由於這個身份，韓國與中國簽署「貨幣互換」協議更說明是「自身經濟發展的需要」，而不是迎合中國壯大的需要。如果，韓國與中國簽署「貨幣互換」協議，得到了美國的默許，或者不受到美國實質性的反對，有關國家是不是同樣可以依據「自身經濟發展的需要」與中國簽署「貨幣互換」協議呢？這極大地減少了相關國家邁出這一步的顧慮，打開了人民幣與更多貨幣「互換」的新時代，這就是「在條件成熟的情況下，央行將積極研究與其他國家（地區）中央銀行（貨幣當局）建立類似的貨幣互換安排」的潛台詞。

　　第二、韓國是一個經濟強國。雖然韓國經濟比不上歐美日，但以其「三星」、「LG」、「現代」為代表電子與汽車產品，行銷世界卻是不爭的事實。就是這樣一個經濟強國，出於「自身經濟發展的需要」已經與中國簽署「貨幣互換」協議了，還有很多經濟上遠遜於韓國、經濟上更加依賴中國的國家是不是更有緊迫性呢？這種緊迫性，將有助於新時代的到來。

　　第三、離開了紅蘿蔔，同樣開席，而且是開好席。這一點，筆者認為最重要的對象是俄羅斯。俄羅斯國民經濟的支柱是石油和天然氣，而定價權偏偏不在俄羅斯手中，所以，俄羅斯對與中國進行貨幣互換或擴大本幣貿易，應該說是更有期待的。為什麼到目前為此，俄羅斯並沒有與中國走出實質性的步子呢？——條件談不攏。正是在這樣的背景下，我們看到了俄歐頻繁互動，這種互動不光沖著美國，也沖著中國。也就在這種互動下，薩科奇會見了達賴，挑動中國的神經。因此，筆者反覆強調「非美各方並不團結，非美各方之間的矛盾並不小，鬥爭極其複雜」。中韓協議的簽署，對俄羅斯震動是大的，筆者相信，不久的將來，俄羅斯還會回來與中國談相關協議，如同中俄石油貸款談判「技術性」休會後，又恢復談判一樣。

　　前面，我們看到中韓簽署「貨幣互換」協議對於中方的好處，同時，我們不禁要問——韓國為什麼「要」與中國簽署「貨幣互換」協議呢？韓國為什麼「能」與中國簽署「貨幣互換」協議呢？

　　韓國為什麼「要」與中國簽署「貨幣互換」協議？根本原因真就是經濟。

　　先看一條新華網2008年12月8日的消息——全球幾大投行預計明年韓國經濟僅增長約1%。

　　新華網首爾12月8日電韓國官方8日提供的數據顯示，根據全球幾大投行的預期，由於全球經濟加速下滑將進一步打擊韓國出口，明年該國經濟增長率將僅為約1%。

　　韓聯社當天援引官方數據報道，根據高盛等全球幾大著名投行的預期平均值，明年這一亞洲第四大經濟體的經濟增長率將僅為1.2%，遠低於一個月前預計的3%。

　　根據數據，高盛和摩根士丹利對韓國經濟的預期相對樂觀，分別為增長3.1%和2.7%。摩根、美林和巴克萊銀行的預期分別為增長1.5%、1.5%和1%。而瑞銀集團的預期最為悲觀，為負增長3%。

　　韓國國內機構也對經濟前景持悲觀預期。該國著名智庫——韓國發展研究所此前曾表示，韓國經濟正面臨國內需求嚴重萎縮以及出口急速下降的局面，這預示著國內經濟將「大幅」下滑。

　　根據韓國央行10月份公布的數字，今年第三季度韓國經濟僅增長0.6%，為4年來最低增幅。為刺激經濟復甦，韓國央行上月初宣布，將銀行基準利率從原來的4.25%下調至4%。這是一個月來韓國央行第三次下調利率。

　　目前，韓國政府尚未調整對明年國內經濟增長為4%的預期，但據該國一些政府官員透露，這一預期將被下調至3.5%左右。

　　面對愈演愈烈的經濟危機，面對不斷貶值的本幣，面對日漸萎縮的歐美市場，韓國經濟的唯一出路，可能只在中國。雖然中國經濟也在忍受全球危機的煎熬，但它仍是世界少數提供增長動力的核心經濟體。

　　第一、韓國通過與中國簽署貨幣互換協議，加強與中方的經濟、金融聯繫，無非是要在產品出口中佔得先機，特別是與日本競爭中國市場。

　　第二、韓國通過與中國簽署貨幣互換協議，是維護本幣穩定的有效措施。

　　第三、韓國通過與中國簽署貨幣互換協議，是增強世界對韓國經濟信心的有效措施。

　　韓國為什麼「能」與中國簽署「貨幣互換」協議？可能還有政治的原因。

　　第一、韓國向美聯儲融資，並沒有阻止本幣貶值、解決銀行流動性不足。

　　早在2008年10月29日，韓國與巴西、墨西哥和新加坡四國央行一起，分別與美聯儲簽訂總額達３００億美元的貨幣互換協議，以幫助增強資金流動性，阻止信貸危機衝擊本國金融市場和實體經濟。然而，韓國經濟並沒有因此得到改善，流動性不足依然嚴重，韓元依然貶值。韓國有理由另想辦法。

　　第二、美國在朝核問題上的立場，使得韓國不得不有所表示。

　　2008年12月8日，朝核六方會談在北京開幕。此前，美方放風承認了朝鮮是「擁核」國家。2008年12月11日，朝核六方會議結束，用希爾的話說「本輪會談因朝鮮方面拒絕在驗證核設施方面合作未能達成一致」。緊接著，美國相關人士揚言重新考慮對朝政策。這一切，可能都不是韓國願意看到的，韓國須要通過行動要求美國更加關切韓國的利益。於是，11日朝核會談失敗，12日就有了中韓「貨幣互換」協議。

　　現在，我們討論第二個突然——為什麼是12月12日簽署協議併發布消息？

　　最直觀的反應就是12月12日的「明天」，就是中日韓三方日本福岡峰會的日子，如果為壯大三方峰會的成果，為什麼不能等一天，或等兩天，在福岡峰會之後，宣布呢？

　　顯然，有人不願意將這一成果與日本扯上關係，也不願意成為三方會議的「果」。在韓國經濟危機初顯，韓元開始貶值的時候，日本聲稱「不願意」提供幫助。說句題外話，國家相交，那有這麼表態的。「不願意」只不過是條件不成熟，可以繼續談嘛。即便永遠不願意，也不用說出來，自己做就行了。把國家之事，當作口舌之快，哪裡是在謀國，簡直是誤國禍國。

　　有必要再講一下中日韓峰會的背景——經濟危機。沒有經濟危機，可能不會有當前的峰會。韓國與日本，經濟上存在很多相同之處，更多的是相互競爭，站在這個角度看，中日韓峰會其實是日韓尋求與中國的配合，爭取在中國經濟的帶動下，更少一些陷入經濟困局。看下面這條消息，或可成為佐證。

　　第一財經日報2008年12月12日報道——日本看好中國「4萬億」拉動經濟力尋合作之機

　　由於看好中國4萬億元投資計劃給日本科研部門和企業帶來的投資機會，近期日本經濟產業省、環境省正積極與中國發改委、商務部、環境保護部等部門接觸。

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　　由於韓國與日本在中國市場的競爭，韓國更願意把這一有份量的「協議」放在中韓「雙邊」框架內詮釋。當然，中方也願意以中韓「雙邊」協議去敲打日本，希望日本在融入亞太邁出更具實質意義的步伐，如果也能出現類似中韓「貨幣互換」的協議，那就更好了。

　　目前，中日韓三方峰會還在進行，筆者有理由相信，將會有更我多關於三方合作、10+3合作、亞太合作的框架出台，當然實質性消息不太可能，因為大家還在試探著前進。

　　隨著危機的進一步深入，三方峰會可能會再次舉行，甚至多次舉行；隨著周邊國家與中國更具實質意義的整合，日韓或與中國有更緊密的協議簽署。還是那句話，當前的危機也是一種機遇，是大國角力未來幾十年全球地位的平台。要在這個平台上獲得先機，辦好自己的事情，保持國內經濟「健康、平穩、快速地發展」是第一要務。

　　第三個突然——為什麼是1800億？

　　如果以美元兌人民幣6.8451（12月12日人民銀行中間價）計算，1800億人民幣相當於263億美元。也就是說，韓國人很給美國人面子，畢竟與美聯儲交換的是300億美元。

　　如果以人民幣兌韓元200.0880（12月12日外匯排價）計算，1800億人民幣相當於36萬韓元。協議中之所以交換的是38萬億韓元，說明雙方認同了相對而言，人民幣將繼續升值、韓元將繼續貶值。所以說相對而言，是指相對於雙方貨幣，相對於其他貨幣，協議本身就是希望維護匯率的穩定。

　　在分析了「三個突然」之後，我們有必要再仔細看一看人民銀行發布的這條消息，看一看還有什麼信息值得關注。

　　第一、協議目的之一——提供短期流動性

　　「該互換協議的目的是……提供短期流動性支持」，這是一條目前放之四海而皆準的說辭，全球普遍陷於流動性不足甚至凍結的今天，任何人都可以以此與中方討論解決辦法。至於為什麼不與美歐俄討論或簽署協議，則是各方須要思考的問題。

　　第二、協議目的之二——推動雙邊貿易發展

　　「該互換協議的目的是……提供短期流動性支持，並推動雙邊貿易發展」。推動雙邊貿易發展可能是韓國最希望達到的目的。如何達到？是不是包含了雙邊貿易本幣結算等內容，目前還不得而知。同樣，中方也希望增強與韓方的經濟互補，進一步促進相關國家圍繞中方配置資源。如果韓方在此協議推動下，與中國的貿易逆市飄紅，相信會有更多國家跟進。

　　第三、協議對韓方而言更具實質意義

　　之所以說對韓方而言更具實質意義，是指流動性不足，更多的是韓方的問題；渴望加強貿易並獲得實際利好的，也更多是韓方。另外，相比於韓美之間300億美元的互換協議，僅為期半年，中韓協議期為三年。因此，中方提供給韓方的幫助更具實質意義，更有利於促進韓元的穩定，而美聯儲的做法似乎更多一層趁火打劫的味道。

　　第四、協議的前景——儲備貨幣

　　「雙方同意探討將互換貨幣兌換成儲備貨幣的可能性及比例」。既然是討論可能性，就說明沒有變成現實，能不能成，要看事態的發展，更要看各方角力的結果。筆者相信，這一天很快會到來。因為，雙方已經討論到「比例」，現實的可能性就已經很高了。在可能性很高的情況下，當然有人會下力氣去推動。

　　第五、清邁倡議的意義

　　「清邁倡議」是指為增強地區金融穩定，「10＋3」財長會議於2000年5月在泰國清邁達成的協議。根據「清邁倡議」，相關國家可分別向「共同外匯儲備基金」投入一定金額的外匯儲備資金，這樣，當某個國家面臨外匯資金短缺困難時，其他國家可以幫助其緩解危機。在「清邁倡議」框架下，「10＋3」各國之間目前已簽訂16個貨幣互換雙邊協議，涉及800多億美元的外匯儲備。

　　人民銀行發布的消息稱——「該協議與清邁倡議下已有的互換安排相互補充」。其實是為中韓協議找到一個合理的掩護，避免引起有關方面過於強烈的反應。同時也為簽署更多類似協議指出了潛在對象——「10+3」。筆者同樣相信，為給清邁倡議更多補充，會有更多國家加入人民幣互換的行列。

　　第六、日本的去留

　　日本人一直以自己脫亞入歐而自豪，沒想到今天卻顯得特別尷尬。經濟危機之下，脫歐入亞顯得異常緊迫，日本人卻始終沒有找到一張好的「入亞」轎子。時間流走，日本人繼續這樣反反覆復、猶豫不停，日本人的轎子將越來越小，路子將越來越窄。麻生或後人要當心了。

　　由互換協議說開

　　美國輸出危機、戰勝危機最重要的一條，便是在不引起世界巨幅震動（美元大幅貶值）的情況下，不斷印發美元。美元的堅挺，已經為美聯儲在大發鈔票創造了條件。如何屏蔽美元濫發、貶值的危險，已經成為各方不得不緊迫面對的問題，貨幣互換或是有效的應對措施。

　　筆者設想，需要外匯或外匯吃緊的有關國家可以向中方提出借款申請，中方向其借出人民幣，對方再以借入的人民幣向中方換購美元。這樣，既解決了有關國家對外匯的需求，也解決了中方持有大量美元不斷貶值的危險。最重要的是向國際市場提供一定的「美元流動性」，限制美聯儲濫發美元；另外，把美元成功擋在國門之外，減小人民幣升值壓力。

　　隨著越來越多的人民幣互換、盧布互換、日元互換、歐元互換，美元的日子可想而知。

　　「世上本沒有路，走的人多了也就成了路」。人民幣獨立之路，就是中國真正崛起之路。前路不會平坦，歐美不會沒有反應。美國很生氣，這不「阿扁」當庭「釋放」，或是之一。相關消息不久就會出來，我們一起期待！

good news.

1800億的利息歸誰？