《華爾街日報》中文版 一周要聞簡訊

▀ 經濟增速回落 北京壓力陡增
二季度中國經濟增速有所回落，雖然10.1%的增幅已非同一般，但對中國這個習慣了更高增速的國家來說卻是一種挑戰。
▀ 美國向兩大房貸機構伸出援手
經過一個周末的運籌帷幄后，美國財政部和Fed宣布一項計劃，為房利美和Freddie Mac提供有力支撐，希望以此重塑市場對這兩家陷入困境的抵押貸款巨頭的信心。
▀ IndyMac危機引發銀行恐懼症
聯邦政府接管IndyMac Bank加劇了管理人員、監管者和消費者對美國銀行業的擔憂。在經歷了長期的繁榮后，銀行業面臨著越來越大的壓力。
▀ 經濟衰退向歐洲蔓延
歐元區似乎正邁向硬著陸，甚至可能陷入衰退，令全球經濟增長的問題更加複雜化，顯示始於美國的經濟低迷正在向世界其他地區蔓延。
▀ 歐佩克暗示短期內無需增產
在經濟增長放緩及節能措施加強等因素影響下，歐佩克下調了對全球石油需求的預期，表明該組織可能認為到年底前無需增加石油產量。
▀ 反通脹還是保增長？
遏制通脹還是保持增長，中國政府在這個問題上遲疑不決。而如果政府不採取更果斷的措施遏制通脹，後果可能會比犧牲幾個百分點的增長更為嚴重。
▀ 提振經濟 Fed江郎才盡？
嚴重的通脹壓力使Fed難以再次求助減息舉措，投資者逐漸意識到，過去數月想方設法提振股市和經濟的Fed可能已經沒什麼妙招了。
▀ 房貸機構危機或衝擊亞洲市場
房利美與Freddie Mac危機對對亞洲的直接影響可能不會太大。但如果它們的問題導致美國住房市場危機惡化、引發經濟陷入全面衰退，這將是亞洲經濟面臨的最糟結果。
▀ 日本央行調低經濟增長預期
日本央行政策委員會周二調低對經濟增長的預期，並一致投票決定維持利率不變。經濟活動放緩和物價上漲並存使日本央行在利率調控上受到束縛。
▀ 下半年公司收益預期黯淡
又到了各公司發布業績的時候，投資者最大的感受依然是極度憂心。從過往幾個季度看，今年下半年直到09年初的收益前景可不怎麼樂觀。
▀ 更新：安海斯與英博啤酒敲定合併協議
安海斯-布希公司周日接受了英博啤酒集團將近五百億美元收購出價。此次交易將誕生全球最大的啤酒生產商。
▀ 中國借奧運展示節能成果
下個月即將舉行的北京奧運會不僅為運動員展現體育實力提供了舞台，而且也讓中國有機會展示其在提高能源效率方面取得的巨大進步。
▀ 花旗獲准發行人民幣借記卡
花旗周三稱，已獲得中國監管機構批准向中國客戶發行借記卡，從而成為繼東亞銀行之後第二家獲准開展此項業務的外資銀行。
▀ 三星前董事長李健熙逃過牢獄之災
韓國地方法院判定三星前任董事長李健熙逃稅罪名成立，但僅做出緩刑判決。該裁決為韓國法院長期以來輕責重要商界人士的「慣例」又平添了一筆。
▀ 雅虎拒絕微軟新提議
雅虎拒絕了微軟和投資者伊坎提出的將其分而出售的建議，稱他們提出該建議為的是使微軟得到雅虎的搜索業務，並讓伊坎將其餘部分收入囊中。

隨著出口的放緩，第二季度中國經濟增速繼續回落，不過經濟增長看起來仍很強勁──通脹水平也很高，這使得政府可以暫不採取新的刺激措施。

國家統計局周四稱，第二季度國內生產總值(GDP)同比增長10.1%，低於第一季度的10.6%和去年全年的11.9%。鑒於全球經濟不斷下滑、對國內銀行信貸的限制，以及5月份四川大地震帶來的影響，人們普遍預計第二季度經濟增速會回落。

不過，在世界經濟前景日漸黯淡的局面下，仍在強勁增長的中國成為全球為數不多的幾個亮點之一。Action Economics駐新加坡的大衛•科恩(David Cohen)說，從中國公布的數據看，它的經濟仍很繁榮；他們今年在經歷諸多磨難之後仍能保持接近多年平均水平（9.9%）的增速，應該感到非常欣慰。

雖然10%的增長速度已是非同一般，但對中國這個習慣了更高增速的國家來說卻可以說是一個挑戰。美國金融市場的動蕩增強了人們對全球經濟低迷或會持續更長時間的預期，中國有關部門也面臨著越來越大的政治壓力，要求其採取措施保增長。出口商遊說政府放緩或是叫停人民幣升值，而房地產開發商則懇求政府放寬對信貸的限制。

國家統計局發言人李曉超表示，第二季度經濟增速平穩回落，符合宏觀調控的預期。他對記者表示，政府的政策在沒有引起經濟增長出現大的起伏的前提下，成功降低了過熱的風險。

不過，出口行業越來越大的抱怨聲似乎成功地促使人們轉變了爭論的話題，即從政府是否該加大反通脹的力度轉到了是否應該採取更多措施促進增長。對那些認為中國尚未遏制住通脹的眾多經濟學家來說，這是個值得擔憂的問題。今年截至目前，中國的通貨膨脹率為7.9%。滙豐(HSBC)中國經濟學家屈宏斌說，北京必須在今年剩下的時間裡緊縮信貸，以便應對通脹問題。

雖然6月份消費者價格指數(CPI)的漲幅為7.1%，較2月份8.7%的高點有所回落，但6月份生產者物價指數(PPI)卻漲了8.8%，達到了上次高通脹（上個世紀90年代中期）以來的最高水平。李曉超說，PPI的增速仍在上升，這會給CPI帶來壓力。他還警告稱，消費者對通貨膨脹水平的預期較高。他說，在目前的形勢下，尤其是海外物價急劇上漲之際，公眾很容易產生物價會繼續上漲的預期。

除了居高不下的通脹外，國內經濟重新表現出勢頭強勁的跡象，這也是對認為需要立即採取刺激措施者的一個駁斥。6月份經通貨膨脹調整的零售額以及固定資產投資額增速加快。因此，未來幾個月中最可能的措施似乎是對政策細節的微調，而不是整個改變方向。

全國人大財經委員會周三召開會議，表示應該繼續堅持穩健的財政政策和從緊的貨幣政策，不過，有關部門應根據國內外經濟環境的變化，把握好政策實施的力度和節奏。

雖然鮮有分析師預測今年會上調利率，但人民幣預計還會繼續升值。一些經濟學家建議對某些產品類型的出口商給予更大幅度的退稅。目前中國企業增值稅稅率為17%。哥倫比亞大學商學院金融及經濟學教授魏尚進說，他們可以加大匯率靈活性，同時取消降低增值稅退稅額度的措施，這或許有助於抵消人民幣升值帶來的部分負面影響。

經濟增速的回落還使一直在討論的經濟結構改革看起來更迫切了。中國的經濟增長很大程度上是由出口和企業投資推動的，很多經濟學家建議加大力度鼓勵消費者支出。長江商學院教授梅建平說，這會使中國的經濟發展走上一條可持續的道路。如果改變及時的話，或許能有助於中國承受住美國和歐洲經濟惡化帶來的影響。

Andrew Batson