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標題: 滙豐策略師嚴厲警告：美元見頂能逃快逃！ [列印本頁]

作者: 沈三白 時間: 2015-4-14 10:47
標題: 滙豐策略師嚴厲警告：美元見頂能逃快逃！
滙豐策略師嚴厲警告：美元見頂能逃快逃！
來源：倍可親(backchina.com)
　　英國滙豐銀行的外匯策略師週五警告，美元漲勢可能已接近尾聲。這不是他們第一次做出類似預警，不過這次他們將從去年 5 月便開始上升的美元，與典型的資產價格泡沫類比。

　　由David Bloom 為首的策略師 3 月時便警告出美元升勢告終，這讓滙豐成為首間上修歐元 2016、2017 年目標價的銀行。

　　在上週五的報告中，分析師將美元指數從去年 5 月上揚超過 25% 的景況，比做典型泡沫，如 17 世紀荷蘭著名的鬱金香泡沫，或是 1720 年的南海泡沫。

　　「這種包含大幅波動及大幅漲勢的組成，通常有著相同的生命循環。事實上，這種循環的起落常與典型資產泡沫相似，只不過規模較小。」滙豐寫到。

　　在本篇文章所附的圖表中，滙豐分析了資產價格泡沫的 4 個階段，而他們認為，美元現在正處於第 3 個階段。

　　　　階段1：新發現

　　泡沫的第一個階段，以「新發現」為濫觴。對美元來說，這樣的開端是貨幣戰爭，即在金融危機中為了取得競爭優勢而開始貨幣競貶。美國由於基本面較其他主要經濟體為佳，開啟了美元升勢。

　　　　階段2：初期上漲

　　在此一階段中，精明的投資人理解到重要的風向轉變，早期上車獲得合理回報，進一步助長了升勢。

　　報告提到，而歐洲央行開啟 QE 水龍頭，美國聯準會準備收水，讓匯率出現「合理的調整。」

　　　　階段3：升速加快

　　在這一階段中，升勢加快到最後已與現實脫鉤，市場開始認為「這次會不一樣，讓價格繼續追高。」

　　現在美元持續被買進，不是因為基本面有什麼轉變，而是人們認為漲勢將持續下去。滙豐策略師指出，歐洲銀行的規模與時程眾人皆知，聯準會的升息也是預料中的事。

　　　　階段4：隨之而來的下跌

　　在大幅漲勢過後，一點市場情緒的轉變，都會讓情勢突然反轉。而且，下跌前也不會有任何走勢暫歇的情況，因此情況常變得很難看，要直到跌勢走完價格才會回穩。

　　對美元來說，最後的漲勢讓它升到與歐元平價是可能發生的，不過這僅意味著美元漲勢過頭，並非另一個漲勢的起點。

　　「派對已告終，事實后收拾行囊，趁還行的時候快逃。」滙豐警告。

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