英偉達砸千億投OpenAI 一場真豪賭還是資本表演？
來源：倍可親(backchina.com)雙方都能從「AI競賽正在進入更高層級」的印象中獲益。對OpenAI而言，這筆巨資支持了其通用人工智慧的宏大敘事；對英偉達而言，此舉加劇了AI領域的競爭，促使其他公司尋求類似合作，鞏固其市場主導地位。
英偉達與OpenAI宣布的一項價值千億美元的重磅合作，與其說是一筆常規的商業交易，不如說是一場精心策劃的資本表演。
根據當地時間周一公布的協議，英偉達將為OpenAI提供其構建、訓練和託管AI模型（如新近發布的GPT-5）所需的大規模數據中心急需的先進晶元。
但協議中一個出人意料的轉折是：英偉達也將分階段向OpenAI注入1000億美元，購買其未上市股票。這一金額已遠超OpenAI過去十年所籌集的資金總和。據Crunchbase數據顯示，OpenAI成立十年來的融資總額為72億美元。
分析認為，這次兩家公司不僅是商業合作，更是一場資本戰略表演。這項交易通過股權投資而非傳統供應商融資，規避了英偉達的財務風險。對OpenAI而言，這筆巨資支持了其通用人工智慧的宏大敘事；對英偉達而言，此舉加劇了AI領域的競爭，促使其他公司尋求類似合作，鞏固其市場主導地位。
與電信炒作潮相比，這次投資有什麼不同？
這項協議乍看之下類似於2000年代初電信熱潮期間常見的供應商融資模式。當時Nortel、朗訊和摩托羅拉等公司向客戶提供資金以維持收入快速增長，但在泡沫破裂后承擔了大量壞賬。
雖然人工智慧熱潮已經有些過火，但這次情況有點不同。英偉達是以股權投資的方式參與OpenAI，也就是說OpenAI不用像借貸那樣還英偉達。這筆投資雖然有風險——股權可能貶值，或者OpenAI未來的訂單沒有兌現——但對英偉達來說幾乎沒有生死攸關的壓力。畢竟，英偉達每年都有約1000億美元的自由現金流，市值高達4.5萬億美元，創始人黃仁勛完全有能力承擔這種投資。
一場精心設計的「表演」？
這筆交易的真正謎團在於其必要性。目前，在先進AI晶元的大規模供應上，英偉達幾乎是市場上唯一的選擇，儘管包括OpenAI在內的其他公司也在研發替代方案。因此，黃仁勛似乎沒有必要通過巨額投資來鎖定一個客戶。
而對於OpenAI來說，其確實需要資金。據估算，該公司今年的營收有望達到120億美元，這筆收入遠不足以支撐其數百億美元的資本支出計劃。但作為AI領域的公認領導者，OpenAI通過市場分批次進行百億美元級別的融資，理應不成問題。
如果這筆交易看起來像一場「表演」，那或許正是其意義所在。雙方都能從「AI競賽正在進入更高層級」的印象中獲益。
對OpenAI而言，獲得千億級別的資金承諾，強力支撐了其邁向超越人類智慧的通用人工智慧的宏大敘事。宣布建設更多超大規模數據中心的計劃，將使其高達5000億美元的估值對投資者更具說服力，並讓這個「願景飛輪」持續轉動。
而對於英偉達，人工智慧領域將上演一場OpenAI及其同行之間的「生死對決」，這種觀念對其商業利益是極大的利好。谷歌、Meta以及私人控股的Anthropic等公司正全力沖向「超級智能」，它們深信，投資不足者將被歷史淘汰。如今，這些競爭者有更充分的理由尋求與英偉達達成類似的巨額交易。