Uber要上市了 招股書披露六大看點(組圖)

京港台:2019-4-13 10:27| 來源:虎嗅 | 評論( 2 )  | 我來說幾句

Uber要上市了 招股書披露六大看點(組圖)

來源:倍可親(backchina.com)

  4月11日,一路野蠻生長的Uber正式遞交了上市申請,擬在紐交所上市,股票代碼為「UBER」。

  除了曾在中國開展過的共享出行業務外,Uber招股書還詳細披露了包括外賣、貨運、無人駕駛等業務在內的全面布局。

  招股書顯示,2018年Uber年營收112.7億美元,同比增長42%;但全年成本和支出卻高達143.03億美元,實際運營虧損(主營業務虧損)為30.33億美元。Uber在招股書中未透露發行價格區間、發行量等信息,提到的10億美元募資金額總額也只是佔位符,用於計算註冊費。

  從Lyft上市開始,Uber的上市進程便備受矚目,但很多人已經開始擔心Uber是否會步入與Lyft上市即破發類似的困境。

  

  過去的10年間,Uber經歷了醜聞纏身、創始人出局、連續虧損等種種危機,並且其在招股書中稱,Uber未來可能仍然無法實現盈利。那麼這份368頁的文件到底展現了一個怎樣的巨型公司?Uber的業務表現又能否支撐起它的上市野心呢?

    營收112.7億美元,北美佔半壁江山

  作為全球最受關注的共享出行巨頭之一,Uber的財務數據也揭開了近幾年持續燒錢的共享出行模式的神秘面紗。

  招股書顯示,Uber在2018年營收為112.70億美元,高於上年的79.32億美元,同比增42%。

  分地區來看,主戰場北美地區(美國和加拿大)年度營收61.5億美元,第二大市場拉美地區的營收為20億美元,歐洲、中東和非洲的營收為17.2億美元,亞太地區營收為10.3億美元。

  Uber目前將自身業務劃分為個人出行(Personal Mobility)、Uber外賣(Uber Eats)和Uber貨運(Uber Freight)三大類。

  

  其中個人出行業務板塊又分為傳統的共享出行(Ridesharing)以及包括無樁單車、電動滑板車等形式的新出行(New  Mobility)。個人出行業務目前是Uber營收的主要來源,2018年該板塊營收為 92億美元,佔到當年全部營收113億美元的81.4%。

  Uber外賣儘管營收規模尚小,但增速最快,2018年營收為15億美元,同比增長149%。這種增加是由於Uber  Eats訂單總額增加了164%。但同時,Uber  Eats收入占其總收入的比例由2017年的20%下降至2018年的18%。這一下降是由於餐盒尺寸較小、服務費較低的餐館組合增多。

  另外,Uber貨運業務在2018年最後一個季度達到1. 25億美元,Uber計劃在2019年將該業務進一步拓展至歐洲地區。

  

  Uber在2018年成本和支出為143.03億美元,較上年的120.12億美元同比增長19%。這其中,營收成本和支出為56.23億美元,上年同期為41.60億美元;銷售和營銷支出為31.51億美元,上年同期為25.24億美元;運營和支持支出為15.16億美元,上年同期為13.54億美元;研發支出為15.05億美元,上年同期為12.01億美元;總務和行政支出為20.82億美元,低於上年同期的22.63億美元。

    運營虧損30億美元,可能無法實現盈利

  此外,歸屬Uber的凈利潤為9.97億美元,上年同期凈虧損為40.33億美元,同比扭虧。

  不過,這並非意味著Uber是真正盈利的。招股書顯示,Uber在2018年的運營虧損(主營業務虧損)為30.33億美元,上年同期運營虧損為40.80億美元。

  這其中,Uber在2018年第四季度運營虧損為10.53億美元,雖然較上年同期的11.97億美元虧損有所縮減,但依然較前三個季度大幅增加,運營虧損率為35%。

  運營虧損的增加,主要受主營業務成本及支出增大。具體來看,2018年不包括折舊和攤銷在內的營收成本比上年增加,是因為其總預訂量(包括2018年剝離業務)增加了140億美元(39%),達到502億美元,而2017年為362億美元。由於行駛里程的增加,與拼車產品相關的保險成本在絕對基礎上有所增加,收入佔比卻有所下降。

  2018年的銷售和營銷支出比上年增加了6.27億美元,增幅為28%。這一增長主要是由於消費者折扣、促銷、退款和信貸的增加,以及消費者廣告和其他營銷計劃的增加。

  這意味著,Uber距離實現盈利還很遙遠。Uber公司甚至在風險提示中警告稱,其預計運營支出「在可以預見的未來將大幅增加」,而且「可能無法實現盈利」。

  截至2018年12月31日,Uber賬面持有現金和現金等價物為64.06億美元。

    月活用戶9100萬,增速放緩

  從整體數據來看,Uber是當之無愧的全球第一大共享出行平台。

  這表現在,截至2018年12月31日,平台上月活躍用戶數為9100萬,其中包含了送餐服務Uber Eats的月活躍用戶數。與2017年相比這一數字增長了33.8%,但增速低於一年前的51%。

  

  此外,平台在全球63個國家700個城市運營業務,共完成了15億次出行,目前平台每天完成1500萬次出行,是一家真正國際化的共享出行服務平台。

  從動態數據來看,儘管體量與規模已經足夠大,但Uber的運營數據上仍然不容樂觀。

  首先,增長速度開始放緩。Uber在2018年的營收達到了1132.7億美元,是Uber首個收入超過100億美元的財政年度,比上年增長42%;但2017年營收同比增速將近200%,與之相比,2018年Uber的營收增速出現了大幅放緩。

  其次,虧損仍在持續。招股書顯示,Uber在2018年實現了9.   97億美元的凈盈利,但實際上該盈利很大程度上是受益於出售東南亞和俄羅斯業務的非經常性項目,以及投資滴滴的收益等。若剔除這些因素,Uber實際上在2018年出現了18億美元的虧損,  但看其2018年運營虧損更是達到30.33億美元。

  第三,Uber的營收來源集中度高。其招股書顯示,2018 年,其近四分之一的共享出行收入來自於5大城市:洛杉磯、紐約、舊金山灣區、倫敦和聖保羅。

  第四,用戶增長趨於放緩,滲透率偏低。根據招股書數據,其2018年年底平台上月活躍數為9100萬,同比增長34%,2017年該增速為51%。但Uber方面認為,未來的增長空間依然很大,根據其運營的63個國家總人口41億人計算,Uber目前9100萬的用戶數僅佔到2%,Uber估計在  63個國家中,2018年出行在30英里以內的總里程為4. 7萬億,而Uber只對其中的260億英里提供了服務,滲透率不到1%。

    軟銀為最大股東,現任CEO持股不足1%

  

  Uber目前最大股東為軟銀,持股比例為16.3%;其次為Benchmark  Capital,持有11%的股份;Entities affiliated with Expa-1, LLC持股為6%;The Public  Investment Fund持股為5.3%;谷歌母公司持股比例為5.2%。

  其中軟銀直到Uber的G輪融資才入局,一出手就是70億美元的大手筆,一舉拿下超過15%的股權。軟銀還曾要求獲得Uber董事會的兩個席位,該席位或將隨著美國安全審查而丟失。

  此外,原Uber創始人兼CEO Travis Kalanick的持股比例還有8.6%。后入場的職業經理人Dara Khosrowshah,作為現任CEO持股占只有不到1%。

  但Uber在全球擁有非常多資產。Uber將優步中國與滴滴合併,換取滴滴的股權,截至2018年9月30日持股比例為15.4%;Uber的東南亞業務與當地打車軟體Grab合併,換取了30%的股權,截至2018年年底仍持有約23.2%的股權;俄羅斯業務則合併了Yandex.Taxi,截至2018年年底持股比例約38%。

    COO獎勵金額總數超過CEO

  

  現任CEO  Dara  Khosrowshahi拿到了2018年公司最高額工資100萬美元,和最高獎金200萬美金。最少的12.5萬美元工資由首席人事官Nikki  Krishnamurthy所得,招股書顯示,她的薪金和獎金反映了2018年按比例分配的金額。

  可能是為了彌補Dara  Khosrowshahi少的可憐的股份,公司給了他40133692美元的股權獎勵,同時給了COO Barney Harford  相當高比例的股權激勵(26272355美元)以及期權激勵(19581250美元),最後總的獎勵金額甚至超過CEO。

    醜聞仍有餘威

  在招股書中,Uber提及了此前醜聞和事故對其業務和品牌聲譽帶來的風險影響。招股書稱,我們之前收到了大量媒體報道和負面宣傳,特別是在2017年,維持和提升品牌和聲譽對業務前景至關重要。

  2017年,Uber接連發生了「刪除Uber」的抗議活動、女性工程師公曝光性騷擾、Waymo起訴Uber旗下無人駕駛公司Otto盜取其商業機密、女乘客遭司機強姦等醜聞。

  目前,Uber仍在接受司法部和國外相關監管機構關於其業務合法性的調查。此外,Uber還需要面對平台上的司機到底是獨立承包商還是員工的問題,而這一問題的答案,將直接影響Uber的商業模式。

  同時它在招股書中再次強調,可能無法成功開發自動駕駛技術並將其商業化,甚至承認可能不如競爭對手所開發的技術。

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