中國為何要手下留情拯救一下美元？

　　原創：中文網 2017-09-12 09:12

　　中國人民銀行（央行）自上周五（9月8日）在人民幣對美元正在連續大幅升值之時，連續出手調整了對此前人民幣貶值預期較強時採取的兩項臨時性限制措施，即將外匯風險準備金率從20%調整到零和取消對境外金融機構境內存放準備金的穿透式管理。對此，中國央行在昨天解釋了下調外匯風險準備金的原因是市場轉為中性，逆周期宏觀審慎管理措施應回歸。

　　

　　圖片來源彭博社

　　受此消息影響，人民幣經歷了三個月以來最糟糕的一天，在岸人民幣兌美元持續下跌，在岸人民幣兌美元現報6.5290元，較上周五夜盤收盤跌400點，離岸人民幣兌美元日內也跌逾400點，現報6.5351元。

　　

　　今年以來人民幣已累計升值6.9%，不僅扭轉了去年全年6.5%的創紀錄下跌，而且今年有望成為人民幣升幅最大的一年，上周五，人民幣對美元匯率更是達到1美元兌6.4349元人民幣，這是自2015年12月以來的最高水平。人民幣在今年一直是處於一個升值的趨勢。尤其是在5月底，央行提出逆周期因子調控后，人民幣在全球黑天鵝風險、歐元區復甦強勁致使美元持續走弱利差擴大外，國內強勁的貿易順差修復等也促使人民幣開始持續走強。

　　

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　　在這樣的一個背景下，央行提出要將2015年推出的20%外匯風險準備金率調整為0，其目的就不言而喻了，即打斷人民幣的持續升值趨勢，不讓人民幣升值預期過度膨脹。美元指數也因為中國對美元的手下留情，而導致了來之不易的上漲，中國將外匯風險準備金降為零，這實際上就是為了減緩人民幣的升值，客觀上拯救了一下美元。

　　

　　美元似乎已經淹淹一息了 / 圖片來源TIME

　　BWC中文網注意到，央行的這個舉動受到了全世界媒體高規格對待，全世界還都清晰地記得兩年前央行引導人民幣貶值給金融市場帶來的震撼。

　　

　　對此《華爾街日報》分析認為，對於投資者來說，此舉釋放了央行不願人民幣過快升值的信號，也進一步表明了中國對人民幣貶值的擔心有所緩解，這項措施可防範宏觀金融風險。周一人民幣匯率的變化是表明中國央行準備放鬆支撐人民幣匯率的努力的第一個明確跡象。央行主動放緩人民幣升值預期，一方面是因為升值太快會影響到出口，更希望看到匯率雙向波動，另一方面也擔心出現單邊升值預期，即市場對美元弱人民幣強，美元強人民幣更強的預期。

　　

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　　《華爾街日報》的分析稱，美元在全球範圍內進一步走軟促進了人民幣的快速回升，人民幣曾在短短五周內累計升值逾4%。人民幣強勢使中國的出口更加昂貴，人民幣的快速升值也引起市場擔憂當局可能突然採取行動扭轉這股趨勢，或者至少放慢人民幣的升值步伐。

　　荷蘭國際集團(ING)表示，放鬆管控表明中國央行現在對人民幣市場上的供需趨勢感到滿意，而滙豐(HSBC)表示該行預計人民幣對美元匯率將企穩。

　　高盛經濟學家鄧敏強在9月10日的研報中認為，央行此時放開準備金，暗示決策者對跨境資本流動的擔憂減輕，並可能準備放鬆人民幣下滑時採取的其他資本控制措施。高盛指出8月中旬以來，流動壓力似乎已經逆轉，人民幣走強更多由市場推動。

　　

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　　一些交易員和分析人士稱，央行將外匯風險準備金率調整為零此舉將使企業和投資者買進美元、賣出人民幣的成本降低，進而可抑制人民幣近幾周的大幅升值勢頭。

　　

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　　現在，人民幣投機者已經基本被打敗，甚至讓美國空頭大鱷直接懷疑人生！一些研究團隊告訴BWC中文網，他們預計未來人民幣繼續維持如此迅猛升勢的概率較小，如果升值趨勢不減，未來央行還可能會繼續出手。因為，人民幣的大幅上漲不僅讓市場措手不及，也會讓中國應對經濟增長與推進人民幣國際化的雙重努力變得更加複雜，中國經濟匯率政策正在回歸常態化，就像美聯儲加息回歸貨幣政策正常化一樣。（完）

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