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中國銀行業將為煤企鋼企債務重組買單

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硨磲大爺 發表於 2016-8-30 02:53 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
  希望挽救本地鋼廠、煤企的中國地方政府已宣布一系列重組計劃,試圖通過債務展期或債轉股來讓銀行來承擔後果。

  

  英國《金融時報》 唐•溫蘭

  中國的銀行將成為對國內鋼鐵、煤炭行業全面紓困的最大犧牲品。

  希望挽救本地鋼廠、煤礦的中國地方政府已經宣布了一系列重組計劃,擬向這些苦苦掙扎的集團提供更優惠的貸款條件,或將貸款轉換成債券或股權,讓銀行來承擔後果。

  現在依靠銀行系統負起這一重擔並不是時候,因為中國的銀行早已深陷壞賬泥潭——根據一些計算,壞賬約為15萬億元人民幣(合2.25萬億美元),即商業貸款總額的19%。

  過去兩年,銀行的利潤增速也有所下滑,而且可能進一步惡化,因為中國許多大型工業企業都出現了貸款違約,以期由政府出面斡旋達成條件更優的交易。

  惠譽(Fitch)旗下研究機構BMI Research的高級分析師Chua Han Teng表示:「鑒於地方政府脆弱的財政狀況,中國銀監會一直在要求中國的銀行『救助』這些企業,而我們認為,政府的計劃很可能讓銀行遭受巨大損失。

  「銀行不僅不得不根據政府的意志重組債務,還得購買這些業績不佳的公司發行的債券。」

  今年2月,中國國務院提出,在未來3至5年削減煤炭產能5億噸,並在未來5年削減1億至1.5億噸的鋼產能。

  然而,這一進程受到了阻礙。中國兩家最高工業監管機構最近表示,截至7月底,鋼廠只實現了今年削減產能目標的47%,而煤礦減產只實現了38%。

  產能削減已經使得各地政府紛紛出面斡旋紓困計劃。

  渤海鋼鐵集團(Bohai Steel)據報道正在與當地政府就重組其290億美元的銀行和信託貸款進行商談,這是自全球金融危機以來最大的一筆重組協議。據財經媒體「財新網」(Caixin)報道,天津市政府將設立一個基金,幫助解決涉及105家債權人的債務問題。

  針對渤鋼的債務重組計劃,標普全球(S&P Global)分析師李國宜(Christopher Lee)說:「我猜測可能會對債務進行減記,也會進行債轉股。」不過他指出,很多細節還不得而知。

  「在這一點上,銀行不可能不受到衝擊。再也回不到過去保持8%至10%利潤增速的好日子了。」

  李國宜表示,今年早些時候宣布的引發爭議的債轉股計劃——銀行將被要求把債權轉換成境況不佳的公司的股權——將有助於銀行在短期內消除賬上的不良貸款。

  但該計劃只會延緩對有毒資產的確認,當銀行持有股權的公司開始崩潰時,這些有毒資產最終將在銀行浮出水面,他說。

  渤鋼只是地方政府要求銀行防止國有工業集團倒閉的實例之一。本月早些時候,經濟極其依賴煤炭的山西省的政府表示,計劃展期該省七大煤炭集團高達4000億元人民幣的貸款。

  山西煤炭行業的慘狀將令該省經濟遭受重創。

  光大證券(Everbright Securities)分析師表示,截至去年底,山西七家最大的煤炭集團已經負債1.18萬億元人民幣,幾乎與該省2015年1.28萬億元人民幣的GDP相當。

  今年6月,中國第二與第六大鋼鐵企業——寶鋼集團(Baosteel Group)、武漢鋼鐵集團(Wuhan Iron & Steel Group)——宣布正在合作籌劃重組計劃。次月,包括世界最大煤炭企業神華集團(Shenhua Group)在內的三家中國大型煤炭集團成立了一家聯合煤炭資產管理公司,以幫助整合國有煤炭資源。

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