世界頂尖經濟學家怎麼看中國經濟增長

世界頂尖經濟學家怎麼看中國經濟增長

心路獨舞

        上周，中國公布了第三季度的經濟增長數據，其中7.3%的GDP增長率創歷史新低。消息一出各界的反應不一，不少人認為這是中國經濟增長節奏放慢后新的比較正常的速度，它遠比1980年至2012年間幾乎10%的超速低得多；但也有一些頂尖的經濟專家認為7.3%的GDP增速依舊極其不正常，中國未來的經濟增長還會以更快的速度繼續下降。

        先撇開中國的經濟增長話題，設想你是一個醫生，有人遞給你一個60歲人的病歷，讓你預測他接下來十來年裡的健康，目前這個人每天鍛煉，依舊能跑下來馬拉松，長期堅持健康飲食，膽固醇指標也正常極了，你會去預測他在未來的十多年裡健康無疾嗎？你的預測肯定會考慮進去年齡的因素，而不會被他目前個人的健康生活方式和身體指標所迷惑。

        但是說到預測中國中期到長期的經濟增長速度時，很多人就很難有這種智慧了。哈佛大學兩位頂尖經濟學家Larry Summers和Lant Pritchett在其最新發表的論文中指出，目前對中國經濟增長的最保守預期也過高估計了它未來可能的增長速率，因為中國經濟不可能永遠都在逆經濟規律地增長。根據兩人的計算，在未來的20年裡的中國每年平均GDP的增長速度將落在 3.9%左右。

2010年哈佛經濟學家Larry Summers 與溫家寶總理會面

哈佛著名經濟學家Lant Pritchett

        這兩位經濟學家認為，所使用的依據對預測的結果至關重要。目前的預測多數來自從中國最近經濟增長速度的類推，以國際貨幣基金組織為例，它預測在未來的5年裡中國經濟增長速率將由7.4%慢慢下降到6.3%。但兩位哈佛學者卻認為這種「依此類推」並不合理，在中國經濟增長預測問題上，要例舉任何有借鑒意義的歷史規律的話，恐怕只有「趨均數回歸」（regression to the mean）這個特點了，也即經濟增長速度較快的國家更有急速下降的趨勢，最後趨向全球平均水平（人均GDP增長2%）。如果遵循這種規律的話，中國長期以來拔苗助長（自1977年以來連續超過6%）的增速應屬極不正常，「可能是人類歷史上最長的一次，至少從數據上看是這樣的」（譯自論文）。

        從歷史數據看，在世界上其他同樣長期增長但程度卻遠無法與中國相比的情形中，快速增長的最後都是以急劇下降為結局的。也曾有幾個國家有保持6%增速至少長達8年時間的例子，但卻都沒有熬過第9年。中國的情形顯然獨一無二，至少從數據上看已超速連續增長了36年。如果將快速增長的定義從6%下降到4%的話，中國依舊完勝新加坡4.2%的連續30年和印度尼西亞4.7%的連續29年。在研究的28個國家中，經歷了8年高速增長的國家最後都回落到了全球平均增幅2.1%，而中線下降數是4.7%，如果減速發生在中國身上，這個數據很可能會在4%以下。從這個角度上看，中國經濟增長的後退只不過才開始，作者推斷20年後，以市場匯率衡量的中國經濟依舊無法超過美國。

歷史上經過連續快速增長的國家

以市場匯率衡量，未來十年、二十年中美經濟對比

        有人會問，究竟是什麼會導致中國增長的下降呢？兩位經濟學家認為這個問題應該反過來問，也即該怎麼解釋中國為何能顛覆歷史。經濟發展放緩即使在形式看好的時候也可能出現，就像1980年的巴西和1991年的日本，在接下來的20年裡他們的人均GDP幾乎鮮有增長。應該看到的是，經濟增長放緩其實並不是失敗的標誌，持續快速的增長不過來自好運或政策而已，換句話說，中國想要保持現在的增長速度的話，需要一連串不可思議且逆經濟規律的好運氣，因為至少歷史並不站在中國一邊。

        無獨有偶，就在兩位哈佛經濟學家發表這篇論文的同時，總部位於紐約的智庫美國經濟評議會（Conference Board）也發表報告稱，到2020年左右中國經濟增長率將降至4%附近，陷入低增長困境，這是因為中國的經濟模型建立在國家引導資本流向和只關注增長的貨幣政策上，必將導致深切的風險和不平衡，因此在未來的十年裡，中國經濟將面臨「結構性增長放緩以及廣泛的不確定性」（譯自報告）。

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