美元近期升值升勢強勁，或帶動另一波資金出走

伴隨美聯儲近期鷹派的抬頭，6月份升息似乎確鑿無疑。美元對人民幣的近期走勢與這一預期相吻合.

2014年初人民幣6元觸底后，經過1年半位於6.1元到6.25 元低位盤整，於2015年8月份突破形成美元短期向上的反彈。如果有效突破6.6元，短期內可上看6.8元甚至此輪反彈的0.382黃金分割位6.9元左右。

在前期美元低息階段，國內很多機構借入大量的短期美元債作為套利交易。購買國內的高息理財產品，並在當時人民幣單邊走強時期待匯差方面的利潤。目前的美元升值會進一步給這些美元債的持有人形成壓力，在忙於兌付時，可能影響：

1.       國內投資理財機構。利差的減少，會進一步讓套利投機人平倉兌付。流動性差的投資機構，平台自不待說，壓力劇增。希望不會造成另一波跑路潮。

2.       加大資本流出流量。美元升值的預期在短暫平息后另一波走強會帶動境外配置美元資產的需求以平衡人民幣貶值避險需求。國內外匯管控會進一步加強。

3.       推升美元資產價值。預期熱點城市，包括舊金山（已現泡沫化），洛杉磯，紐約，西雅圖，聖地亞哥的商業及住宅價格會增加額外動力。本來這些熱點前段隨著中國外匯管控已有降溫趨勢。

4.       中國新一波資本外流會引發全球避險情緒，加大金融動蕩的幅度。

5.       美聯儲會根據震蕩幅度調整加息的幅度和速度。因為動蕩的市場會影響美聯儲判斷的3個因素。1 美國復甦的強勁程度， 2 就業率，3 通脹率。

請運籌帷幄或是未雨綢繆。

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作者簡介：Sen Zhang 張森，投資顧問，現任資產投資管理公司投資經理。張森具備多年美元資產投資和管理經驗，長期為客戶提供專業的風險評估和投資策略，包括股票，債券，房地產和外匯等熱門投資領域。www.corrigitcpital.com 

作者微信：corrigit

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